<h2>กลุ่มทิสโก้ เปิดงบไตรมาส 1 ปี 2567 กำไรสุทธิ 1,733 ล้านบาท ลดลง 3.3%YoY ผลจากรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจหลักที่ลดลง สินเชื่อรวมโตแผ่วที่ 0.2% แต่ตั้งสํารองหนี้เสียเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับความเสี่ยงตามแผนการเร่งขยายธุรกิจ High yield เน้นปล่อยสินเชื่ออย่างมีความรับผิดชอบและเป็นธรรม</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นายศักดิ์ชัย พีชะพัฒน์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มทิสโก้ เปิดเผยว่า ในไตรมาสแรกของปี 2567 กลุ่มทิสโก้มีกำไรสุทธิ 1,733 ล้านบาท ลดลง 3.3% จากไตรมาส 1 ของปีก่อนหน้า สาเหตุจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยในกลุ่มธุรกิจหลักชะลอตัวลง ทั้งรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจหลักทรัพย์ที่ถูกกดดันจากภาวะตลาดทุนที่ยังไม่ฟื้น และรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจนายหน้าประกันภัยที่อ่อนตัวลงตามปริมาณการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อรถใหม่ที่ชะลอตัวตามยอดขายรถยนต์ในประเทศ อีกทั้ง ต้นทุนทางการเงินยังเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยปรับลดลง และคาดว่าจะถูกกดดันต่อตลอดทั้งปี&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในส่วนของสินเชื่อรวมกลุ่มทิสโก้ อยู่ที่ 235,218 ล้านบาท เติบโต 0.2% จากสิ้นปี 2566 ส่วนใหญ่มาจากการขยายตัวของสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ สินเชื่อ SME และสินเชื่อรายย่อยในกลุ่มให้ผลตอบแทนสูง (High Yield) โดยเฉพาะสินเชื่อจำนำทะเบียน “สมหวัง เงินสั่งได้”&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) เพิ่มขึ้นจากงวดก่อนหน้ามาอยู่ที่ 2.27% ของสินเชื่อรวม โดยในช่วงที่ผ่านมา บริษัทเพิ่มความรอบคอบและระมัดระวังในการอนุมัติสินเชื่อ รวมถึงติดตามและดูแลลูกหนี้อย่างใกล้ชิด ท่ามกลางปัญหาหนี้ครัวเรือนที่ยังเปราะบาง และคุณภาพลูกหนี้ที่อ่อนตัวลง บริษัทเพิ่มระดับการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) มาอยู่ที่ 0.5% ของสินเชื่อเฉลี่ย เพื่อรองรับความเสี่ยงของลูกหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น โดยมีค่าเผื่อสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL Coverage Ratio) อยู่ที่ 177.8%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“ในปีนี้กลุ่มทิสโก้คาดว่าเศรษฐกิจไทยจะขยายตัวได้ที่ระดับ 3% ลดลงจากประมาณการในครั้งก่อนที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.5% โดยเป็นการทยอยฟื้นตัวแบบ “ต้นร้าย-ปลายดี” ปัจจัยหนุนจากภาคการท่องเที่ยวที่เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง การเร่งเบิกจ่ายงบประมาณที่คาดว่าจะทำได้ในช่วงหลังเทศกาลสงกรานต์เป็นต้นไป รวมถึงภาคการส่งออกสินค้าที่จะทยอยฟื้นตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี อย่างไรก็ดี แม้เศรษฐกิจไทยจะมีสัญญาณที่ดี แต่ยังต้องติดตามความเสี่ยงต่าง ๆ อย่างใกล้ชิดทั้งจากปัจจัยภายในและภายนอกประเทศ ขณะที่คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย มีแนวโน้มปรับลดลงในครึ่งหลังของปี และจะช่วยลดภาระต้นทุนดอกเบี้ยได้ในที่สุด” นายศักดิ์ชัย กล่าว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ดังนั้น ในปี 2567 นี้ ภายใต้การครบรอบ 55 ปี จะมุ่งขยายธุรกิจเติบโตอย่างรับผิดชอบและยั่งยืน โดยรักษาการบริหารจัดการความเสี่ยงที่เหมาะสมกับความสามารถในการชำระหนี้และภาระหนี้ของลูกค้า และให้ความรู้ทางการเงิน รวมถึงให้บริการวางแผนเกษียณ ขณะที่กลุ่มธุรกิจบรรษัท จะมุ่งให้บริการทางการเงินแก่ธุรกิจสีเขียวที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม เช่น การลงทุนในธุรกิจพลังงานทดแทน การสนับสนุนให้ลูกค้าปรับตัวไปสู่เศรษฐกิจคาร์บอนต่ำ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ธนาคารทิสโก้มีประมาณการอัตราเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (BIS Ratio) อยู่ที่ 20.9% สูงกว่าอัตราเงินกองทุนขั้นต่ำ 11.0% ที่กำหนดโดยธนาคารแห่งประเทศไทย และมีอัตราเงินกองทุนชั้นที่ 1 และชั้นที่ 2 ต่อสินทรัพย์เสี่ยงอยู่ที่ 18.7% และ 2.1% ตามลำดับ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ทั้งนี้ ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทเสนอที่ประชุมผู้ถือหุ้น อนุมัติการจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2566 ในอัตราหุ้นละ 7.75 บาท ซึ่งบริษัทได้จ่ายปันผลระหว่างกาลไปแล้วเมื่อเดือน ก.ย. 2566 ที่อัตรา 2 บาทต่อหุ้น จึงเสนอจ่ายปันผลงวดสุดท้ายในอัตราหุ้นละ 5.75 บาท (เตรียมขึ้น XD: 24 เม.ย. 2567 และจ่ายปันผล: 15 พ.ค. 2567) เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ : <a href="https://www.forbesthailand.com/finance-and-investment/news/chao-set-ipo-2024" alt="แบรนด์ “เจ้าสัว” หรือ CHAO เตรียมเสนอขาย IPO ใน SET เผย ก.ล.ต. นับหนึ่ง Filing แล้ว">แบรนด์ “เจ้าสัว” หรือ CHAO เตรียมเสนอขาย IPO ใน SET เผย ก.ล.ต. นับหนึ่ง Filing แล้ว</a>​​<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>​

กลุ่มทิสโก้เปิดงบไตรมาส 1 ปี 2567 "กำไรสุทธิหด 3.3%-สินเชื่อรวมโตแผ่ว-NPL เพิ่ม"

รับเทรนด์สังคมสูงวัย! “ทิสโก้” เปิดตัวโปรแกรมออกแบบแผนการเงิน ช่วยลูกค้าวางแผนเกษียณ

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;กลุ่มทิสโก้ แจ้งผลการดำเนินงานงวดครึ่งแรกของปี 2566 มีกำไรสุทธิ 3,646 ล้านบาท ทรงตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยสินเชื่อเติบโต 5.2% นำโดยสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ และสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยขยับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ต้นทุนทางการเงินปรับสูงขึ้นตามภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น พร้อมรุกตลาดสินเชื่อเพื่อการอุปโภคบริโภค ผ่านการขยายสาขาสมหวัง เงินสั่งได้ และเงินสำรองหนี้สูญอยู่ในระดับแข็งแกร่งที่ 224% &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ศักดิ์ชัย พีชะพัฒน์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มทิสโก้ เปิดเผยว่า ในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 กลุ่มทิสโก้มีกำไรสุทธิ 3,646 ล้านบาท อยู่ในระดับใกล้เคียงกันกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยสินเชื่อขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่งที่ระดับ 5.2% จากความต่อเนื่องของการเติบโตในกลุ่มสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ และสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ รวมถึงสินเชื่อรถมือสอง และสินเชื่อรถจักรยานยนต์ บริษัทมีรายได้รวมปรับตัวสูงขึ้น ถึงแม้ต้นทุนทางการเงินจะเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยนโยบาย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยกลุ่มทิสโก้เร่งขยายธุรกิจในกลุ่มสินเชื่อจำนำทะเบียน ภายใต้แบรนด์ “สมหวัง เงินสั่งได้” ที่เปิดสาขาใหม่เพิ่มขึ้นกว่า 100 สาขา และยอดสินเชื่อเติบโตกว่า 12% ในช่วงครึ่งปีแรก ซึ่งเป็นไปตามแผนที่วางไว้ โดยมีระดับหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 2.2% ซึ่งบริษัทมีระดับค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญพร้อมรองรับความเสี่ยงจากทุกปัจจัยรอบด้าน ในส่วนของรายได้ค่าธรรมเนียมยังมีความอ่อนแอตามภาวะตลาดทุนโดยรวมที่ยังไม่เอื้ออำนวย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สำหรับในช่วงที่เหลือของปี 2566 คาดว่าเศรษฐกิจไทยจะขยายตัวได้มากกว่าครึ่งปีแรก โดยทิสโก้ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยในปีนี้จะขยายตัวได้ราว 3.5-4% ด้วยแรงส่งหลักจากการท่องเที่ยวและการบริโภคภาคครัวเรือนที่มีแนวโน้มเติบโตดีอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความล่าช้าในการจัดตั้งรัฐบาลทำให้การลงทุนภาครัฐและการใช้จ่ายงบประมาณ ทั้งงบประจำและงบลงทุนต้องล่าช้าออกไป ทิศทางเศรษฐกิจโลกที่เปราะบาง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ ตลอดจนการปรับเพิ่มของดอกเบี้ยอย่างเร็วแรงในตลาดโลกที่อาจก่อให้เกิด Unintended Consequences เป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ในขณะที่ราคาสินค้าและบริการที่ปรับตัวสูงขึ้นยังเป็นแรงกดดันต่อค่าครองชีพและความสามารถในการชำระหนี้ของครัวเรือนไทย ในภาวะที่หนี้ครัวเรือนโดยรวมอยู่ในระดับที่สูงเช่นในปัจจุบัน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“อย่างไรก็ดี กลุ่มทิสโก้ยังคงเดินหน้าสร้างโอกาสการเติบโตในธุรกิจที่เชี่ยวชาญ ตามพันธกิจที่มุ่งเน้นการเติบโตด้วยความมั่นคงและยั่งยืน ผ่าน 3 กลไกหลัก คือ “Passion” สิ่งที่เรามุ่งมั่น “Professional” สิ่งที่เรามีความเชี่ยวชาญ และ “Social” เป็นสิ่งที่ตอบโจทย์สังคมได้ โดยมีตลาดหรือลูกค้ากลุ่มเป้าหมายชัดเจนเหมาะสมกับภาวะเศรษฐกิจ และทันกระแสการเปลี่ยนแปลงของโลก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;รวมถึงร่วมเป็นส่วนหนึ่งในการแก้ปัญหาหนี้ภาคครัวเรือนไทย ด้วยการเข้าไปช่วยคนไทยวางแผนทางการเงินอย่างจริงจังในทุกกลุ่มเป้าหมาย โดยสร้างจุดร่วมของผลิตภัณฑ์และบริการที่หลากหลายมาดูแลลูกค้า ครอบคลุมทั้งการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่รองรับสังคมผู้สูงอายุโดยสมบูรณ์ ที่ตอบโจทย์ครบทั้ง Wealth Creation และ Wealth Protection การออกแบบบริการให้แก่ลูกค้ารายใหญ่แบบองค์รวม (Total Solutions) โดยเฉพาะในลูกค้ากลุ่มพลังงานและอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงการเร่งขยายสาขาสมหวัง เงินสั่งได้ เพื่อเพิ่มโอกาสการเข้าถึงสินเชื่อในระบบแก่ชุมชนและธุรกิจรายย่อย ตามหลัก Responsible Lending และการแก้หนี้ภาคครัวเรือนอย่างยั่งยืนเพื่อไม่ให้เป็นหนี้เรื้อรัง (Persistent Debt) ผ่านการรวมหนี้ เพื่อลดภาระดอกเบี้ยให้แก่ลูกค้า เป็นต้น” สรุปผลประกอบการสำหรับงวดไตรมาส 2 และครึ่งปีแรกของปี 2566 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ผลการดำเนินงานของกลุ่มทิสโก้สำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 1,854 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.3% จากไตรมาส 2 ปี 2565 โดยรายได้จากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น 4.1% จากการเติบโตของธุรกิจการให้สินเชื่อ ซึ่งส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 10.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แม้ว่าต้นทุนทางการเงินจะเพิ่มสูงขึ้นกว่า 91.8% ตามทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้นในตลาด ในขณะที่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลง 8.8% เนื่องมาจากความผันผวนและซบเซาของตลาดทุนเป็นหลัก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์ยังอ่อนตัวลงเล็กน้อย ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปรับตัวเพิ่มขึ้น 12.2% ส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนตามแผนการเติบโตในระยะยาวของบริษัท ในขณะที่ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss-ECL) อยู่ในระดับต่ำที่ 0.1% ของยอดสินเชื่อเฉลี่ยตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจากช่วง COVID-19 โดยบริษัทยังคงมีเงินสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตอยู่ในระดับสูง พร้อมรองรับต่อความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต ด้วยอัตราส่วนเงินสำรองหนี้สูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (Loan Loss Coverage Ratio) ที่ 224.0%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สำหรับผลประกอบการงวดครึ่งปีแรกของปี 2566 กำไรสุทธิมีจำนวน 3,646 ล้านบาท ทรงตัวจากครึ่งปีแรกของปี 2565 โดยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเติบโต 8.7% ตามการเติบโตของเงินให้สินเชื่อ ในขณะที่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลง 3.5% จากรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจหลักทรัพย์ กำไรจากเงินลงทุน และค่าธรรมเนียมธุรกิจธนาคารพาณิชย์ ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 10.6% จากค่าใช้จ่ายลงทุนต่างๆ ทั้งนี้ บริษัทมีอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (ROAE) สำหรับครึ่งปีแรกของปี 2566 อยู่ที่ 17.6%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;เงินให้สินเชื่อรวมของกลุ่มทิสโก้ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 มีจำนวน 230,494 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.2% จากสิ้นปี 2565 จากการขยายตัวของสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ สินเชื่อจำนำทะเบียน สินเชื่อเช่าซื้อรถมือสอง และสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่สามารถเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งกว่า 26.5% ตามการขยายตัวของเศรษฐกิจ ส่วนสินเชื่อจำนำทะเบียนผ่านช่องทาง “สมหวัง เงินสั่งได้” เติบโตต่อเนื่อง 12.1% ตามการเปิดเครือข่ายสาขาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในส่วนของสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) อยู่ที่ 2.2% ของสินเชื่อรวม เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปีก่อนหน้า ตามกลยุทธ์การขยายสินเชื่อไปในกลุ่มที่มีอัตราผลตอบแทนสูง โดยบริษัทยังคงดำเนินนโยบายการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์อย่างเข้มงวด และการบริหารความเสี่ยงอย่างรัดกุม&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ธนาคารทิสโก้ยังคงรักษาระดับฐานะเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง โดยมีประมาณการอัตราเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (BIS Ratio) อยู่ที่ 23.0% สูงกว่าอัตราเงินกองทุนขั้นต่ำ 11.0% ที่กำหนดโดยธนาคารแห่งประเทศไทย และมีอัตราเงินกองทุนชั้นที่ 1 และชั้นที่ 2 ต่อสินทรัพย์เสี่ยงอยู่ที่ 19.5% และ 3.6% ตามลำดับ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อ่านเพิ่มเติม :&nbsp;<a href="https://forbesthailand.com/preview/70624" alt="เมื่อปัญหามีบุตรยากเป็นโอกาสทางธุรกิจ GFC เตรียมระดมทุน ขาย IPO 60 ล้านหุ้น">เมื่อปัญหามีบุตรยากเป็นโอกาสทางธุรกิจ GFC เตรียมระดมทุน ขาย IPO 60 ล้านหุ้น</a> <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>​

ผลประกอบการครึ่งปีแรก กลุ่มทิสโก้ทำกำไร 3,646 ล้านบาท

<h2>จากปัญหาการแพร่ระบาดของโควิด-19 สู่ปัญหาราคาสินค้าที่ปรับตัวสูงขึ้นจากต้นทุนการผลิตและการขาดแคลนสินค้า ส่งผลให้ตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ของสหรัฐฯ เดือนมีนาคม อยู่ที่ 8.5% YoY สูงที่สุดในรอบ 40 ปี สร้างแรงกดดันให้ Fed ต้องตัดสินใจถอนคันเร่งเศรษฐกิจลง โดยเริ่มปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมีนาคม ที่ 0.25% สู่ระดับ 0.25 - 0.50% ในปัจจุบัน และคาดว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ยจนถึง 2.8% ในปีหน้า ในขณะที่ตลาดมองว่า Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่านั้น โดยตลาด Fed Fund Futures ประเมินว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สู่ระดับ 2.5% ภายในสิ้นปีนี้ ก่อนจะทำจุดสูงสุดที่ 3.2% ในช่วงกลางปีหน้า</h2>
แนวโน้มการปรับขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าว นับเป็นการปรับขึ้นที่เร็วมาก คิดเป็นการปรับขึ้นในช่วง 1 ปีแรกถึง 225 bps เร็วกว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยในปี 1999 ที่ 175 bps และปี 2004 ที่ 225 bps ในขณะที่การปรับขึ้นดอกเบี้ยในปี 2015 - 2018 มีการเว้นช่วงราว 1 ปี หลังจากปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในปลายปี 2015

ด้วยความเร็วในการปรับขึ้นดอกเบี้ยที่ต่างกัน อาจส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นต่างกัน โดยจากการศึกษาการเคลื่อนไหวของดัชนี S&amp;P 500 พบว่า รอบที่ Fed ขึ้นดอกเบี้ยเร็ว ได้แก่ ปี 1966, 1973, 1980 และ 1984 ตลาดหุ้นมักจะเคลื่อนไหวทรงตัวในช่วง 1 ปีแรก และจะปรับตัวลงแรงถึง -15% ในปีที่ 2 ของการขึ้นดอกเบี้ย เปรียบเทียบกับรอบที่ Fed ขึ้นดอกเบี้ยช้า ตลาดหุ้นมักจะค่อยๆ ปรับขึ้นได้ราว +5% ในช่วงปีแรก ก่อนจะปรับตัวขึ้นมากกว่า 15% ในปีที่ 2

ซึ่งรอบนี้เป็นรอบที่ Fed ปรับดอกเบี้ยขึ้นในอัตราที่รวดเร็วเพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ร้อนแรง กลายเป็นแรงกดดันที่ทำให้การขยายตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มีความไม่แน่นอนและมีความเสี่ยงที่จะทำให้เศรษฐกิจของสหรัฐฯ เข้าสู่สภาวะถดถอยในช่วงถัดไป และด้วย Valuation ปัจจุบันของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดัชนี S&amp;P 500 มี Fwd P/E ที่ 19.3 เท่า ก็สูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 17 เท่า

ซึ่งในภาวะที่การเติบโตของเศรษฐกิจโลกมีความไม่แน่นอน การลงทุนในตลาดหุ้นที่ Valuation ไม่แพงเกินกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ประกอบกับการได้รับอานิสงส์เชิงบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม อาจช่วยลดความเสี่ยงจากการลงทุนได้มากกว่า โดยในปัจจุบันตลาดหุ้นที่น่าสนใจจะอยู่ในฝั่งเอเชีย 3 ประเทศที่ยังมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและมี Valuation ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี ได้แก่ ญี่ปุ่น จีน และเวียดนาม

สำหรับประเทศญี่ปุ่น รัฐสภาญี่ปุ่นได้อนุมัติงบประมาณแผ่นดินสำหรับปีงบประมาณ 2022 ด้วยวงเงินสูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ที่ 9 แสนล้านเหรียญฯ เปิดโอกาสให้รัฐบาลญี่ปุ่นสามารถออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่เพื่อลดผลกระทบจากราคาอาหารและพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นอันเป็นผลสืบเนื่องจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน อีกทั้งธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้อยู่ในระดับต่ำและใช้มาตรการ Yield Curve Control ควบคุมการปรับตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่ง BoJ มีนโยบายจะเข้าซื้อพันธบัตรเพิ่มอย่างไม่จำกัดหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นเร็วเกินไป โดยกำหนดกรอบบนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ไว้ไม่เกิน 0.25% ในขณะที่ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 0.24%

นอกจากนั้น ค่าเงินเยนที่อ่อนค่ากว่า 126 เยนต่อเหรียญสหรัฐฯ เป็นตัวเลขมากที่สุดในรอบกว่า  20 ปี ก็เป็นอีกปัจจัยบวกจากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นส่วนใหญ่มีแหล่งรายได้จากนอกประเทศ ทำให้เมื่อรับรู้รายได้เป็นเงินเยนก็จะมีรายได้เพิ่มมากขึ้น โดย Fwd P/E ของดัชนี NIKKEI 225 อยู่ที่ 15.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี ซึ่งอยู่ที่ 16.6 เท่า

ส่วนประเทศจีนก็ถือเป็นตลาดที่น่าจับตามองในปีนี้ แม้ว่าจีนกำลังเผชิญกับปัญหาการแพร่ระบาด โควิด-19 โดยรัฐบาลจีนได้ตั้งเป้าหมายการเติบโตของ GDP ปี 2022 ไว้ที่ระดับประมาณ 5.5% ซึ่งสูงกว่าที่ IMF คาดไว้เพียง 4.8% จึงมีแนวโน้มที่จีนจะดำเนินนโยบายแบบผ่อนคลายมากขึ้น เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจให้เป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ ล่าสุด ธนาคารกลางจีนปรับลดสัดส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) ลงทุกธนาคารโดยเฉลี่ย 0.30% ซึ่งธนาคารกลางจีนคาดว่า จะเพิ่มสภาพคล่องในระบบได้ราว 5.3 แสนล้านหยวน  ทั้งนี้ Valuation ของตลาดหุ้นจีน ดัชนี CSI 300 มี Fwd PE เทรดในระดับเพียง 11.9 เท่า ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ระดับ 11.8 เท่า

ประเทศสุดท้าย คือ เวียดนาม แม้ว่าตลาดหุ้นเวียดนามยังถูกจัดอยู่ในกลุ่ม Frontier Market แต่นักวิเคราะห์ได้มีการคาดการณ์ว่า ในช่วงกลางปี 2022 ตลาดหุ้นเวียดนามมีโอกาสที่จะถูกเพิ่มชื่อเข้าไปอยู่ใน Watchlist ของ MSCI และคาดว่าจะมีการประกาศย้ายสถานะเวียดนามขึ้นไปเป็นตลาดหุ้นกลุ่ม Emerging Market ในปี 2023 ทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามมีแนวโน้มที่จะดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากกองทุนทั่วโลกเพิ่มขึ้นในอนาคต ขณะที่รัฐบาลก็มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจวงเงิน 15.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ก็เป็นแรงหนุนเศรษฐกิจของเวียดนามให้เติบโตเพิ่มมากขึ้น โดยปัจจุบัน Valuation ของตลาดหุ้นเวียดนาม ดัชนี Vietnam Ho Chi Minh มี Fwd P/E เทรดอยู่ที่ระดับ 13.3 เท่า ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปีที่ 13.2 เท่า

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-33565 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/ณัฐกฤติ-เหล่าทวีทรัพย์-01-150x150.jpg" alt="" width="150" height="150" />
บทความโดย
ณัฐกฤติ เหล่าทวีทรัพย์ CFP®
Head of Wealth Advisory ธนาคารทิสโก้
<div class="single-content-writer-box">
<div>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

</div>
</div>
&nbsp;

จีน ญี่ปุ่น เวียดนาม ประเทศดาวเด่น รับมือ "ดอกเบี้ยสหรัฐฯ" พุ่ง

<h2>ทิสโก้ เปิดทางเลือกลดหย่อนภาษีปลายปี สร้างโอกาสการเติบโตและวางแผนการเงิน สอดคล้องเมกะเทรนด์โลก แนะซื้อ RMF SSF ธีมนวัตกรรมการแพทย์ และเทคโนโลยีที่สร้างผลตอบแทนย้อนหลังในระยะเวลา 10 ปี สูงถึง 300 - 600% และซื้อประกันสุขภาพพร้อมประกันบำนาญรับเทรนด์สังคมอายุยืน</h2>
ณัฐกฤติ เหล่าทวีทรัพย์ ผู้อำนวยการอาวุโสที่ปรึกษาการลงทุนทิสโก้เวลธ์ ธนาคารทิสโก้ จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ช่วงโค้งสุดท้ายของปีเป็นช่วงที่ผู้ใช้บริการธนาคารเริ่มมองหาผลิตภัณฑ์การเงินที่ช่วยบริหารจัดการภาษี ซึ่งสามารถรับประโยชน์สองต่อได้จากการเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีตามเมกะเทรนด์ของโลก และใช้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ช่วยบริหารจัดการภาษีพร้อมกับวางแผนลดความเสี่ยงรายจ่ายด้านสุขภาพ และวางแผนเพื่อการเกษียณรับเมกะเทรนด์สังคมสูงอายุของคนไทยที่มีโอกาสอายุยืนถึง 100 ปี

สำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ช่วยบริหารจัดการภาษีไปพร้อมกับเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีตามเมกะเทรนด์ของโลก ธนาคารทิสโก้แนะนำให้ลงทุนผ่านกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ (RMF) และกองทุนรวมเพื่อการออม (SSF) ที่มีนโยบายการลงทุนในธุรกิจเทคโนโลยี (Technology) และธุรกิจนวัตกรรมการแพทย์ (Healthcare Innovation) โดยหุ้นกลุ่ม Technology เป็นหนึ่งในเมกะเทรนด์ที่กำลังเติบโตจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมในการดำเนินชีวิตของคน โดยมีโควิด-19 เป็นตัวเร่งการใช้งาน

ขณะที่ผลตอบแทนย้อนหลังในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา กลุ่มเทคโนโลยีในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาทำผลตอบแทนได้สูงถึงร้อยละ 659 ส่วนหุ้นกลุ่มนวัตกรรมการแพทย์ก็มีโอกาสเติบโตอีกมากตามนวัตกรรมการแพทย์ใหม่ๆ ที่ออกมาอย่างต่อเนื่อง เช่น mRNA ซึ่งนอกจากจะนำมาใช้ผลิตวัคซีนป้องกัน โควิด-19 แล้วยังต่อยอดไปยังการรักษาโรคมะเร็งได้อีกด้วย

นอกจากนั้น ผลตอบแทนย้อนหลังในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มเฮลธ์แคร์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำผลตอบแทนได้สูงถึง 376 เปอร์เซ็นต์ (ณ วันที่ 17 พ.ย. 2564)  ซึ่งการลงทุนใน RMF และ SSF ที่เป็นการลงทุนระยะยาว ตั้งแต่ 5-10 ปีเป็นต้นไป เหมาะอย่างยิ่งกับการลงทุนในหุ้นกลุ่มเมกะเทรนด์ของโลก ซึ่งเป็นเทรนด์ที่อยู่กับสังคมทั่วโลกในระยะยาว และมีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีได้อย่างต่อเนื่อง

สำหรับผู้ที่สนใจสามารถนำเงินลงทุนใน RMF ลดหย่อนภาษีได้ร้อยละ 30 ของเงินได้พึงประเมิน แต่ไม่เกิน 500,000 บาท และเมื่อรวมกับการลงทุนการออมเพื่อเกษียณอายุอื่นๆ ต้องไม่เกิน 500,000 บาท ต้องลงทุนอย่างน้อย 5 ปี และต้องลงทุนต่อเนื่องจนอายุครบ 55 ปี (นับแบบวันชนวัน) และสามารถนำเงินลงทุนใน SSF ลดหย่อนภาษีได้ สูงสุดร้อยละ 30 ของเงินได้พึงประเมิน แต่ไม่เกิน 200,000 บาท  และเมื่อรวมกับการลงทุนการออมเพื่อเกษียณอายุอื่นๆ ต้องไม่เกิน 500,000 บาท ถือครองอย่างน้อย 10 ปี (นับแบบวันชนวัน)

ส่วนผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ช่วยบริหารจัดการภาษีพร้อมกับวางแผนลดความเสี่ยงรายจ่ายด้านสุขภาพ และวางแผนเพื่อการเกษียณ ธนาคารทิสโก้แนะนำให้เลือกซื้อประกันสุขภาพ และประกันโรคร้ายแรงเพื่อลดความเสี่ยงจากค่ารักษาพยาบาลที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นกว่าร้อยละ 8 ต่อปี ซึ่งเป็นอัตราที่สูงกว่าเงินเฟ้อ และหากเป็นโรคร้ายแรงอย่างเช่น โรคมะเร็ง โรคหัวใจก็อาจต้องใช้เงินในการรักษาหลายล้านบาท นอกจากนี้ ยังเป็นอีกหนึ่งวิธีวางแผนการเงินที่ช่วยให้ผู้ที่ป่วยด้วยโรคร้ายต่างๆ สามารถเข้าถึงนวัตกรรมการแพทย์สมัยใหม่ เพิ่มโอกาสการรักษาให้หายขาด ทั้งนี้ ลูกค้าสามารถนำค่าเบี้ยส่วนของประกันสุขภาพมาลดหย่อนภาษีได้ไม่เกิน 25,000 บาทต่อปี แต่เมื่อรวมเบี้ยประกันชีวิตต้องไม่เกิน 100,000 บาท

นอกจากนี้ ยังแนะนำให้เลือกซื้อประกันบำนาญรับสังคมสูงอายุที่คนไทยมีโอกาสอายุยืนได้ถึง 100 ปี โดยเน้นให้เลือกประกันบำนาญที่สร้างผลประโยชน์ในขณะดำรงชีวิต (Living Benefit) ในระดับสูง เพื่อที่จะใช้ชีวิตหลังเกษียณได้ตามที่มุ่งหวังไว้ และมีเงินเพียงพอสำหรับรองรับค่าใช้จ่ายตลอดช่วงหลังเกษียณอายุ ซึ่งปัจจุบันมีประกันบำนาญที่ลูกค้าสามารถเลือกรับเงินบำนาญได้ปีละร้อยละ 20 - 36 ของจำนวนเงินเอาประกันภัย และคุ้มครองถึงอายุ 99 ปี ซึ่งลูกค้าสามารถนำค่าเบี้ยประกันภัยไปหักลดหย่อนภาษีได้สูงสุดถึง 300,000 บาท ตามเกณฑ์ที่กรมสรรพากรกำหนด  อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อควรทำความเข้าใจรายละเอียดความคุ้มครองและเงื่อนไข ก่อนตัดสินใจทำประกันภัยทุกครั้ง

“ธนาคารทิสโก้แนะนำให้ลูกค้าใช้ทั้งสองแนวทางข้างต้น เพื่อให้ได้ประโยชน์สองต่อ ทั้งจากการบริหารจัดการภาษี และเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนระยะยาว อีกทั้งยังช่วยป้องกันความเสี่ยงจากค่าใช้จ่ายด้านสุขภาพ รวมไปถึงยังเป็นการวางแผนเกษียณที่ดีอีกด้วย” ณัฐกฤติ กล่าว

อ่านเพิ่มเติม: <a href="https://forbesthailand.com/news/marketing/kiss-%e0%b8%ad%e0%b8%b4%e0%b8%87-%e0%b8%8b%e0%b8%ad%e0%b8%9f%e0%b8%95%e0%b9%8c%e0%b8%9e%e0%b8%b2%e0%b8%a7%e0%b9%80%e0%b8%a7%e0%b8%ad%e0%b8%a3%e0%b9%8c%e0%b9%80%e0%b8%81%e0%b8%b2%e0%b8%ab%e0%b8%a5.html">KISS อิง ซอฟต์พาวเวอร์เกาหลี สยายปีกอาเซียน</a>

<hr />

<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

&nbsp;

"ทิสโก้" ชูลดหย่อนภาษีรับประโยชน์สองต่อ

<h2>การนำเทคโนโลยีมาประยุกต์ใช้ในธุรกิจด้านการเงิน การธนาคาร และการลงทุน ที่เราคุ้นเคยกันมากขึ้นในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา นั้นมีเบื้องหลังมาจากการประยุกต์เทคโนโลยีต่างๆ เข้ากับธุรกรรมทางด้านการเงินจนเกิดเป็นคำว่า Fintech</h2>
หากย้อนพิจารณาก็จะพบว่าทุกอย่างต่างล้วนมีความเกี่ยวข้องกับ Fintech แทบทั้งสิ้น ไม่ว่าจะเป็น การโอนเงินให้เพื่อน ให้ญาติ ผ่านทาง Mobile Banking การสั่งของ Online โดยการหักเงินผ่านระบบบัตรเครดิต อาทิ VISA, Mastercard การเริ่มต้นผ่อนชำระกับผู้ประกอบการ การลงทุนซื้อขายหุ้นผ่านระบบ Online หรือ ธุรกิจประกันที่ประยุกต์ใช้อุปกรณ์ออกกำลังกายในการเก็บข้อมูลเพื่อพิจารณาค่าเบี้ยประกัน หรือการเกิดขึ้นใหม่ของบริษัทสตาร์ทอัพประกัน ที่ใช้ระบบฐานข้อมูลขนาดใหญ่ และ AI ในการพิจารณาเบี้ยกัน เป็นต้น
<h3>ธุรกรรมไร้เงินสด (Cashless Payment) ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น</h3>
ปัจจุบันประเทศไทยมีการเข้าถึง ระบบ Internet ที่ถือว่าอยู่ในระดับที่น่าพอใจ และ ติดอันดับต้นๆ ของกลุ่มประเทศ Southeast Asia (คนไทยสามารถเข้าถึง Internet ได้ถึง 69.5% ขณะที่การใช้โทรศัพท์ มีผู้ใช้ถึง 129.7% ข้อมูล ณ ม.ค. 2021) ซึ่งอาจจะเป็นรองแค่สิงคโปร์เท่านั้น ดังนั้น คาดว่าการเติบโตของธุรกิจ Fintech ที่เกี่ยวข้องในประเทศไทยน่าจะสร้างโอกาสให้กับผู้ประกอบการใหม่ๆ ได้เป็นอย่างดี

<img class="alignnone size-full wp-image-51148" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/09/FinTech_0903.jpg" alt="" width="600" height="246" />

ที่มา: https://datareportal.com/reports/digital-2021-thailand, ShiftProcessing.com

เมื่อหันมาพิจารณาข้อมูลต่างประเทศ จากแผนภาพที่ 1 หากเปรียบเทียบจะพบว่าประเทศที่มีการเข้าถึง Internet สูงย่อมถือว่ามีระบบพื้นฐานที่ดีเพียงพอในการใช้ธุรกรรม FinTech แต่ในความเป็นจริงกลับพบว่า การใช้จ่ายด้วยระบบไร้เงินสด (Cashless) ในสหรัฐฯ ยังต่ำกว่าร้อยละ 50 ของธุรกรรมทั้งหมด

ขณะที่อินเดียมีการเข้าถึง Internet ยังไม่สูงนัก การใช้ธุรกรรมไร้เงินสดจึงอยู่ในระดับที่ต่ำมาก ดังนั้น หากมองถึงโอกาสในการเติบโตของธุรกิจที่เกี่ยวข้อง เชื่อว่ายังมีอีกมาก (โดยเฉพาะหากมองไปยังอนาคตที่การเข้าถึง Internet จะง่ายมากยิ่งขึ้นกว่านี้ แม้ในบางประเทศจะต้องใช้งบลงทุนสูงในการติดตั้งระบบ Internet อาจจะมาจากปัจจัยพื้นฐานของประเทศที่ยังไม่อำนวยมากนัก แต่การเกิดขึ้นของโครงการ SpaceXStarLink ซึ่งเป็นวงโคจรดาวเทียมระดับต่ำ จะทำให้ทุกคนในโลกสามารถใช้ Internet ได้ ซึ่งเปิดโอกาสให้เกิดการเชื่อมต่อในหลายพื้นที่ แม้จะมีราคาสูงในตอนต้น แต่ท้ายสุดแล้วอุปสรรคทางด้านราคาก็จะหมดไป)
<h3>Asia Pacific  และ Europe เป็นกลุ่มประเทศที่มีการเติบโตสูง</h3>
นอกจากนี้ ยังพบว่าตัวเลขคาดการณ์ Cashless Transaction Volume (กิจกรรมที่เกิดจากธุรกรรมไร้เงินสด) ในอีกไม่เกิน 10 ปี หรือ ภายในปี 2030 จะมีปริมาณการใช้ธุรกรรมไร้เงินสดเพิ่มสูงถึงร้อยละ 82 ระหว่างปี 2020 - 2025 และจากปี 2025 - 2030 จะยังเพิ่มขึ้นได้ต่ออีกร้อยละ 61 โดยปริมาณที่สูงเกิดขึ้นจากประเทศกลุ่ม Asia Pacific และ Europe

<img class="alignnone size-full wp-image-51149" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/09/FinTech_0904.jpg" alt="" width="600" height="406" />

ที่มา: PwC Strategy &amp; Global Payment Model 2021
<h3>การเปลี่ยนแปลงนวัตกรรมใหม่ๆ ของธุรกิจในกลุ่ม FinTech</h3>
ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา การเกิดขึ้นของธุรกรรม FinTech ต่างๆ ยังอยู่ในระดับแค่เพียงเริ่มต้น หากย้อนกลับไปการแลกเปลี่ยนเงินผ่านเครื่องมือเริ่มต้นที่เครื่อง ATM ในยุคปี 1960 ตามมาด้วยการใช้บัตรเครดิต และล่าสุดการโอนเงินผ่านระบบโปรแกรม Digital Banking นั้นเป็นการค่อยๆ เปลี่ยน เปรียบเทียบได้กับการวิวัฒนาการ หรือ Evolution ที่ต้องอาศัยระยะเวลา แต่หลังจากนี้การเปลี่ยนแปลงจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว หรือ Revolution ดังนี้
<h3>การเกิดขึ้นของ Central Bank Digital Currencies (CBDC)</h3>
-ปัจจุบันมีเพียง 5 ประเทศที่เป็นผู้ใช้ CBDC แต่การเปลี่ยนแปลงน่าจะเห็นชัดเจนมากขึ้น คือการประยุกต์ใช้ CBDC ในประเทศจีน ล่าสุดกำลังอยู่ในช่วงของการทดลอง และจะเปิดให้ใช้กว้างขึ้นในเทศกาลโอลิมปิกในฤดูหนาวปี 2022  ขณะที่ไทยเราจะเริ่มใช้ภายในปี เม.ย. 2022 ซึ่งเป็นโครงการต่อยอดจาก อินทนนท์ ชื่อ Retail CBDC (ใช้ในประชาชนกลุ่มเล็ก) และคาดว่าจะใช้งานจริงในปี 2023

-CBDC จะเป็นตัวเร่งให้เกิด Digital Economy ให้เร็วมากขึ้นไปอีก เนื่องจากการหันมาใช้ CBDC กันอย่างแพร่หลาย ย่อมส่งผลให้การหมุนเวียนของเงิน (Money Velocity) ที่สูงขึ้นจะเป็นผลดีต่อเศรษฐกิจโดยรวม

-เราสามารถประยุกต์ใช้  CBDC ได้ตรงกับเป้าหมาย ยกตัวอย่างเช่น โครงการช่วยเหลือจากภาครัฐในช่วงโควิด-19 การโอนเงินอาจจะล่าช้า หรือ ไม่ตรงกับกลุ่มเป้าหมาย แต่การใช้ CBDC ด้วยความสามารถของ Blockchain จะช่วยให้เงินเข้าถืงมือประชาชนได้อย่างรวดเร็ว แม่นยำ และตรงตามวัตถุประสงค์
<h3>การประยุกต์เทคโนโลยี Blockchain แพร่หลายมากขึ้น</h3>
-ตอนนี้เราคงรู้จัก Bitcoin ในฐานะสกุลเงิน Digital ที่เกิดจากเทคโนโลยี Blockchain ไปแล้ว แต่การใช้ Blockchain ในธุรกรรมด้าน FinTech ยังมีนวัตกรรมอีกมากมายที่จะเกิดขึ้นได้ อาทิ การประยุกต์ใช้ FinTech ไปกับระบบ  E-Commerce และ Supply Chain ทั้งหมด

ตั้งแต่การจ่ายเงินจนกระทั่งรับส่งสินค้าโดยไม่มีมนุษย์เข้ามาเกี่ยวข้อง หรือ ใช้คนน้อยที่สุด ผ่านความสามารถของ Smart Contract ซึ่งเป็นคุณสมบัติของ Blockchain รวมไปถึงธุรกรรมขายบ้าน หรือ รถยนต์มือ 2 เป็นต้น
<h3>ธุรกรรมผ่อนชำระ (Buy Now Pay Later) หนุนธุรกิจ E-Commerce</h3>
-ปัจจุบันยอดธุรกรรมผ่อนชำระ (Buy Now Pay Later หรือ BNPL) โดยเฉพาะในกลุ่มแอปพลิเคชันต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับ E-commerce เปิดบริการให้สามารถผ่อนชำระได้มากขึ้น เราเชื่อว่าเป็นผลมาจากการเก็บข้อมูลลูกค้า (Big Data) ทำให้เข้าใจพฤติกรรมการใช้จ่าย และการสร้างระบบฐานข้อมูล (Credit Scoring) ที่ช่วยในการอนุมัติได้อย่างรวดเร็ว และจำกัดความเสี่ยงให้กับบริษัท – McKinsey’s Consumer Leding Pools ระบุเม็ดเงินทั้งหมดในหมวดธุรกรรมกู้ยืมแบบไม่มีหลักประกันในรูปแบบ BNPL จะโตเพิ่มขึ้นร้อยละ 19 ระหว่างปี 2020–2023

-ล่าสุดผู้ประกอบการหลายบริษัทได้เตรียมความพร้อมขยายธุรกิจไปยัง BNPL อาทิ Paypal เข้าไปซื้อบริษัทสตาร์ทอัพ ญี่ปุ่น Paidy มูลค่า 2.7 พันล้านเหรียญฯ ซึ่ง Paidy ถือว่าเป็นบริษัทชั้นนำในธุรกิจ BNPL นอกจากนี้ประเทศญี่ปุ่นยังถือว่าเป็นตลาด E-commerce  ที่มีขนาดใหญ่อันดับ 3 ของโลก แต่ประชาชนยังชำระสินค้าด้วยเงินสดอยู่อีกมาก ส่วนในด้านธุรกรรม BNPL กำลังเป็นที่นิยมของวัยรุ่นในญี่ปุ่นอีกด้วย

จะเห็นได้ว่าการใช้จ่ายผ่านธุรกรรมไร้เงินสด (Cashless Payment) จะยังสร้างโอกาสให้กับบริษัทที่เกี่ยวข้องได้อีกมาก ขณะที่การใช้นวัตกรรมสมัยใหม่ก็จะยิ่งช่วยให้ธุรกิจ FinTech เป็นหนึ่งในธีมการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว

อ้างอิงข้อมูล: https://datareportal.com/reports/digital-2021-thailand PwC Strategy &amp; Global Payment Model 2021 Shiftprocessing.com, ที่มาภาพ: Pixabay

<img class="alignnone wp-image-25971 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/01/คุณกันติพัฒน์-150x150.jpg" alt="" width="150" height="150" />
บทความโดย
กันติพัฒน์ วงศ์สุคนธ์
Head of  Wealth  Advisory
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทิสโก้

<hr />

<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

การเติบโตของ FinTech จาก Evolution สู่ Revolution

<h2>ทิสโก้ประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกกำไรลด 14.2% เหลือ 1.48 พันล้าน โดยยังคงจ่ายเงินปันผลอัตราหุ้นละ 7.75 บาท พร้อมติดตามผลกระทบสถานการณ์ครึ่งปีหลัง ด้านเงินกองทุนระบบธนาคารพาณิชย์ไทยยังแข็งแกร่ง</h2>
สุทัศน์ เรืองมานะมงคล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มทิสโก้ เปิดเผยว่า ผลการดำเนินงานของกลุ่มทิสโก้ในไตรมาส 1 ของปี 2563 มีกำไรสุทธิ 1.48 พันล้านบาท หรือลดลง 14.2% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2562 เป็นไปตามสภาวะเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอตัว รวมทั้งการใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงิน ฉบับที่ 9 (TFRS 9)

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิปรับตัวดีขึ้น จากอัตราผลตอบแทนของเงินให้สินเชื่อที่เพิ่มขึ้นตามการขยายสัดส่วนสินเชื่อไปยังกลุ่มสินเชื่อเพื่อการอุปโภคบริโภค ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่ลดลง รายได้ค่าธรรมเนียมทรงตัว โดยค่าธรรมเนียมธุรกิจธนาคารพาณิชย์อ่อนตัวลงจากการลดลงของรายได้จากธุรกิจนายหน้าประกันภัย และค่าธรรมเนียมจากเงินให้สินเชื่อ

ในขณะที่ธุรกิจเกี่ยวกับตลาดทุนปรับตัวดีขึ้น จากปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์และการออกกองทุนใหม่ที่เพิ่มขึ้นในภาวะที่ตลาดทุนผันผวน

ในขณะเดียวกัน บริษัทมีการตั้งผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคต (Expected Credit Loss – ECL) เพิ่มขึ้นตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน ฉบับที่ 9 (TFRS 9) ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเฉลี่ยอยู่ที่ 14.8%

สำหรับเงินให้สินเชื่อรวมของกลุ่มทิสโก้ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2563 มีจำนวน 237,872 ล้านบาท ลดลง 2.0% จากสิ้นปีก่อนหน้า จากการชะลอตัวของสินเชื่อทุกภาคธุรกิจในภาวะที่เศรษฐกิจอ่อนตัว

<figure><img class="wp-image-29014 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/04/สุทัศน์-เรืองมานะมงคล_01.jpg" alt="" width="300" height="251" /><figcaption> สุทัศน์ เรืองมานะมงคล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มทิสโก้</figcaption></figure>

อย่างไรก็ดี สินเชื่อจำนำทะเบียนยังคงสามารถเติบโตได้ดี โดยเฉพาะสินเชื่อจำนำทะเบียน ภายใต้แบรนด์ “สมหวัง เงินสั่งได้” ซึ่งเติบโต 4.4% เป็นไปตามแผนการขยายธุรกิจและการขยายสาขาสำนักอำนวยสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง

ในขณะที่หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2.56% ตามภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และมีระดับเงินสำรองหนี้สูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (Coverage Ratio) อยู่ที่ 189.9%

อย่างไรก็ตาม ธนาคารทิสโก้ยังคงรักษาระดับฐานะเงินกองทุนที่แข็งแกร่งได้ตลอดทั้งปี โดยมีประมาณการอัตราเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (BIS Ratio) อยู่ที่ 22.2% สูงกว่าอัตราเงินกองทุนขั้นต่ำ 11.0% ที่กำหนดโดยธนาคารแห่งประเทศไทย ซึ่งมีอัตราเงินกองทุนชั้นที่ 1 และชั้นที่ 2 ต่อสินทรัพย์เสี่ยงอยู่ที่ 17.6% และ 4.6% ตามลำดับ

โดยบริษัทได้เตรียมจ่ายปันผลให้กับผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 7.75 บาท (สำหรับรอบผลประกอบการวันที่ 1 ม.ค. ถึง 31 ธ.ค. 2562) โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 27 เม.ย. 2563

“ความท้าทายของการดำเนินธุรกิจในปีนี้ คือ เรื่องคุณภาพสินเชื่อ จากตัวเลขหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) ที่มีแนวโน้มสูงขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจ การชะลอตัวลงของธุรกิจ กฎเกณฑ์มาตรฐานการดำเนินธุรกิจที่เพิ่มเติมเข้ามา และยังมีความไม่แน่นอนของระยะเวลาการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังจากนี้ ทำให้ผลประกอบการของบริษัทในปีนี้อาจแตกต่างจากที่เคยคาดการณ์ไว้”
<h2>ประเมินสถานการณ์โควิด-19</h2>
สุทัศน์กล่าวถึงการแพร่ระบาดของโควิด-19 ซึ่งส่งผลกระทบต่อทุกภาคส่วนอย่างรุนแรง ทั้งภาคการท่องเที่ยว การผลิต การส่งออก การบริโภคภาคเอกชน รวมทั้งก่อให้เกิดความผันผวนรุนแรงในตลาดการเงินโลกเป็นแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่มีการเติบโตแบบชะลอตัวอยู่ก่อนหน้านี้ให้ถดถอยลงอย่างรุนแรง

ล่าสุดกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) คาดเศรษฐกิจโลกจะหดตัว 3.0% ถือเป็นการติดลบมากที่สุดในรอบเกือบร้อยปี ขณะที่ กลุ่มทิสโก้คาดว่าเศรษฐกิจไทยในปี 2563 จะถดถอยในทิศทางเดียวกัน

ดังนั้น ในช่วงที่เหลือของปี 2563  ยังมีปัจจัยที่ต้องติดตาม 3 ประเด็น ได้แก่ สถานการณ์แพร่ระบาดของไวรัสโคโรน่า จะมีความรุนแรงเพียงใด และการล็อคดาวน์จะใช้เวลานานเท่าใด ผลของมาตรการบรรเทาผลกระทบของโควิด-19 ของทางการ ต่อระบบเศรษฐกิจ ที่คาดว่าจะส่งผลบวก ซึ่งต้องติดตามรายละเอียดของมาตรการ การเบิกจ่ายงบประมาณ และการใช้จ่ายเงินของประชาชนต่อไป รวมถึงสถานการณ์ภัยแล้ง

ขณะที่กลุ่มทิสโก้ยังคงดำเนินธุรกิจอย่างระมัดระวัง โดยเน้นคุณภาพสินเชื่อและการบริหารจัดการต้นทุนการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ ให้ความร่วมมือสนับสนุนมาตรการต่างๆ ของธนาคารแห่งประเทศไทยและหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเร่งดำเนินการบรรเทาภาระหนี้และปรับโครงสร้างหนี้แก่ลูกค้ากลุ่มที่ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ผ่านมาตรการช่วยเหลือด้านต่างๆ การดูแลผู้มีส่วนได้เสียทุกฝ่าย

นอกจากนั้น ทิสโก้ยังให้ความสำคัญกับการเดินหน้าสานต่อการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และดิจิทัลแพลตฟอร์มใหม่ๆ อย่างต่อเนื่องเพื่ออำนวยความสะดวกแก่ลูกค้า และรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต ทั้งนี้ สำหรับลูกค้าที่ต้องการทราบข้อมูลและติดต่อเพื่อขอรับความช่วยเหลือสามารถดูรายละเอียดและลงทะเบียนได้ผ่านทางเว็บไซต์ของธนาคาร
<h2>เงินกองทุนของระบบธนาคารพาณิชย์ไทยยังแกร่ง</h2>
ทั้งนี้ บทวิเคราะห์จากศูนย์วิจัยกสิกรไทยได้มีการประเมินว่า สภาวะแวดล้อมที่อ่อนแอของเศรษฐกิจไทยตั้งแต่ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2563 มีผลกระทบต่อรายได้จากธุรกิจหลักของธนาคารพาณิชย์ ทั้งการปล่อยสินเชื่อ และรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ

ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของระบบธนาคารพาณิชย์ไทยให้ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนเป็นครั้งแรกในรอบ 8 ไตรมาส และอาจมีผลกดดันมากขึ้นกว่านี้ในช่วงไตรมาสที่ 2 ปี 2563 ซึ่งเป็นช่วงที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศส่วนใหญ่ ต้องหยุดชะงักลง เพื่อให้ทางการสามารถควบคุมหรือสกัดการระบาดของไวรัสโควิด -19 ได้

ด้านรายได้ดอกเบี้ยสุทธิคาดว่าจะหดตัวลงประมาณ 4.5-5.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน หรือลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าประมาณ 1-1.5% ซึ่งจะมีผลกดดันต่อเนื่องต่ออัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้สุทธิ (NIM) ให้มีแนวโน้มชะลอลงมาที่ 2.67-2.70% จากระดับ 2.74% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2562 โดยสินเชื่อระบบธนาคารพาณิชย์ไทยไตรมาส 1 ปี 2563 จะขยายตัวในกรอบประมาณ 2.2-2.5% จากช่วงเดียวกันปีก่อน (เทียบกับ 2.3% ในช่วงปลายปี 2562)

อย่างไรก็ตาม เงินกองทุนของระบบธนาคารพาณิชย์ไทยยังคงอยู่ในระดับที่แข็งแกร่งและอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องเพื่อรองรับกระแสเงินสดที่อาจไหลออกในภาวะวิกฤต (LCR) ยังอยู่ในระดับสูงถึง 175.28% รวมถึงอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (BIS Ratio) ปี 2562 สูงกว่าเกณฑ์อยู่ที่ 19.3%

พร้อมทั้งอัตราส่วนเงินสำรองที่มีต่อสินเชื่อด้อยคุณภาพ หรือ NPL Coverage Ratio ณ สิ้นไตรมาส 1/2563 ซึ่งคาดว่าจะอยู่ในระดับสูงที่กว่า 134%

สถานะสภาพคล่องที่อยู่ในเกณฑ์ดี ตลอดจนการบริหารความเสี่ยงที่ระมัดระวัง ทำให้คาดว่าระบบธนาคารพาณิชย์ไทยจะสามารถรับมือกับภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจในรอบนี้ และยังคงยืนหยัดในการทำหน้าที่เป็นตัวกลางทางการเงิน และการช่วยเหลือลูกค้าให้ผ่านพ้นวิกฤตในครั้งนี้ไปด้วยกันได้
<ul>
 	<li>อ่านเพิ่มเติม: <a href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/%E0%B8%81%E0%B8%A3%E0%B8%B8%E0%B8%87%E0%B8%A8%E0%B8%A3%E0%B8%B5-%E0%B8%84%E0%B8%AD%E0%B8%99%E0%B8%8B%E0%B8%B9%E0%B8%A1%E0%B9%80%E0%B8%A1%E0%B8%AD%E0%B8%A3%E0%B9%8C-%E0%B9%80%E0%B8%95%E0%B8%A3%E0%B8%B5.html">กรุงศรี คอนซูมเมอร์ เตรียมเงิน 4 หมื่นล้าน ต้านพิษโควิด-19 ด้านยอดใช้บัตรเครดิตวูบ</a></li>
</ul>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

พิษโควิด-19 ฉุดกำไรทิสโก้ เดินหน้าปรับแผนฝ่าวิกฤต

<h2>อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี ประกอบกับผลกระทบจากสงครามการค้า ความเสี่ยงจากความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ และความไม่แน่นอนในการเจรจา Brexit ทำให้ความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลก จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในช่วง 1-2 ปีข้างหน้าเพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ</h2>
โดยหากมองเป็นรายประเทศ เศรษฐกิจเยอรมันนี ซึ่งเป็นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซนและใหญ่เป็นอันดับ 4 ของโลก นับเป็นประเทศแรกๆ ที่ได้รับผลกระทบจากสงครามการค้าและการชะลอตัวของอุปสงค์โลก เนื่องจากเป็นเศรษฐกิจที่พึ่งพาภาคการผลิตและการส่งออกเป็นสำคัญ โดยถูกกระทบทั้งจากยอดขายรถยนต์ที่หดตัวทั่วโลก และยอดสั่งซื้อเครื่องจักรที่ลดลงตามความเชื่อมั่นของผู้ประกอบการที่เริ่มสั่นคลอน ซึ่งทำให้ GDP ของเยอรมันนีหดตัวในไตรมาส 2 และน่าจะมีแนวโน้มหดตัวต่อเนื่องในไตรมาส 3 หากประเมินจากดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจต่างๆ เช่น ดัชนีภาคการผลิต Manufacturing PMI, ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของนักวิเคราะห์ ZEW Survey Expectations และความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของภาคธุรกิจโดย IFO ที่ปรับตัวลดลงต่อเนื่องสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ซึ่งจะทำให้เศรษฐกิจเยอรมันนีเข้าสู่ภาวะถดถอยเชิงเทคนิค (Technical Recession) ในเร็วๆ นี้

ด้านเศรษฐกิจจีน ซึ่งเป็นเศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของโลก ก็ส่งสัญญาณชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (Industrial Production) ขยายตัวต่ำสุดในรอบกว่า 17 ปี ที่ 4.8% YoY ในเดือน ก.ค. โดยถูกกดดันจากการผลิตรถยนต์และโทรศัพท์มือถือที่หดตัวแรง

ในขณะที่เศรษฐกิจญี่ปุ่น ซึ่งเป็นเศรษฐกิจขนาดใหญ่เป็นอันดับสามของโลก แม้จะยังขยายตัวได้ต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา แต่ก็ยังมีความเสี่ยงจากการขึ้นภาษีผู้บริโภคจาก 8% เป็น 10% ในเดือน ต.ค. ซึ่งจะกดดันการบริโภคภายในประเทศและอาจฉุดให้เศรษฐกิจพลิกกลับมาหดตัวในช่วงปลายปีนี้

ส่วนเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของโลกอย่างสหรัฐฯ ยังขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากการบริโภคที่ยังเติบโตต่อเนื่อง แต่เราก็เริ่มเห็นถึงสัญญาณการชะลอตัวลงของการจ้างงาน ซึ่งหากการจ้างงานยังไม่ฟื้นตัวขึ้น ก็จะส่งผลให้อัตราการว่างงานกลับมาเพิ่มขึ้น และก็จะส่งผลกดดันการบริโภคภาคเอกชนในที่สุด

ภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวลงอย่างน่าเป็นกังวล กดดันให้ตลาดหุ้นทั่วโลกเริ่มปรับฐานตั้งแต่ปลายเดือน ก.ค. จนมาถึงปัจจุบัน เราประเมิน Downside ของตลาดหุ้นต่อจากนี้ โดยแบ่งเป็นสองกรณี ได้แก่ 1) เศรษฐกิจชะลอตัวลงแต่ไม่เข้าสู่ภาวะ Recession และ 2) เศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงต่อเนื่องจนเข้าสู่ภาวะ Recession ในปีหน้า

ในกรณีแรก (เศรษฐกิจชะลอตัวลงแต่ไม่เข้าสู่ภาวะ Recession) เราประเมิน Downside โดยเทียบเคียงกับในช่วงปลายปี 2015 ถึงต้นปี 2016 ซึ่งในช่วงนั้นเศรษฐกิจโลกได้ชะลอตัวลงอย่างน่ากังวลโดยเฉพาะเศรษฐกิจจีน ซึ่งดัชนีภาคการผลิตหดตัวต่อเนื่องถึง 7 เดือน และจีนได้มีการลดค่าเงินหยวนเพื่อช่วยประคองเศรษฐกิจ ซึ่งคล้ายกับในปัจจุบันที่จีนปล่อยให้ค่าเงินหยวนอ่อนลงเพื่อบรรเทาผลกระทบจากสงครามการค้า อย่างไรก็ตามธนาคารกลางและรัฐบาลทั่วโลกได้ใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เช่น การเพิ่มวงเงิน QE และการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั้งยุโรปและญี่ปุ่น ประกอบกับการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยนโยบายการคลังของจีน ซึ่งได้ช่วยพยุงให้เศรษฐกิจโลกกลับมาฟื้นตัวได้สำเร็จ และช่วยหลีกเลี่ยงภาวะ Recession ได้ในที่สุด

ย้อนกลับไปดูตลาดหุ้นในช่วงปี 2015 - 2016 เราพบว่าค่า Forward P/E ของดัชนี S&amp;P500 ได้ลดลงจากราว 17 เท่าในช่วงกลางปี 2015 มาทำจุดต่ำสุดที่ 15 เท่าในช่วงต้นปี 2016 ซึ่งหากเรายึดค่า P/E ต่ำสุดที่ 15 เท่า เป็น Bottom ของการปรับฐาน เราจะคำนวณ Bottom ของดัชนี S&amp;P500 ในรอบนี้ได้ที่ราว 2,600 จุด หรือคิดเป็น Downside ประมาณ 8% จากปัจจุบัน (ดัชนี S&amp;P500 อยู่ที่ 2,840 จุด ณ เวลาที่เขียน)

ส่วนในกรณีเลวร้าย หากเศรษฐกิจยังชะลอตัวลงต่อเนื่องจนเข้าสู่ภาวะ Recession ในที่สุด ดัชนี S&amp;P500 ก็มีความเสี่ยงที่จะปรับฐานลงต่ำกว่า 2,600 จุด ซึ่งเราประเมิน Downside ในกรณีนี้โดยการวิเคราะห์สมการถดถอย (Linear Regression) โดยใช้ข้อมูลของการเกิด Recession ในอดีต ซึ่งมีความสัมพันธ์กับสองตัวแปร ได้แก่ 1) ความยาวนานของ Recession และ 2) P/E (trailing) ของตลาดหุ้นในช่วงก่อนเกิด Recession กล่าวคือ หาก Recession มีความยาวนานมาก และตลาดหุ้น Trade ที่ P/E สูง ก็จะทำให้ตลาดมีการปรับฐานรุนแรง ซึ่ง Model ดังกล่าวทำนายว่าดัชนี S&amp;P500 มีความเสี่ยงที่จะปรับฐานราว 30% จากจุดสูงสุด หาก Recession ครั้งหน้าเป็น Recession ขนาดเล็กซึ่งกินระยะเวลาประมาณ 9 เดือน หรือคิดเป็นดัชนี S&amp;P500 ที่ราว 2,100 จุด (ลดลง 30% จากจุดสูงสุดที่ 3,000 จุด)

ในเชิงกลยุทธ์เราประเมินว่าในระยะสั้นตลาดหุ้น (S&amp;P500) จะลงไปทดสอบจุดต่ำสุดที่ 2,600 จุด ก่อนจะเริ่มฟื้นตัวขึ้นจากความหวังว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เช่น การลดดอกเบี้ยและการกลับมาทำ QE ของธนาคารกลางทั่วโลก จะช่วยหนุนให้เศรษฐกิจกลับมาขยายตัวได้ อย่างไรก็ดีหากตัวเลขเศรษฐกิจยังไม่มีสัญญาณฟื้นตัวในไตรมาส 4 ตลาดก็มีความเสี่ยงที่จะกลับตัวเป็นขาลงยาว (Bear Market) จากความกังวลต่อการเกิด Recession และอาจปรับตัวลงต่อจนไปถึง 2,100 จุดในกรณีที่เศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะ Recession ในปี 2020 ขึ้นมาจริงๆ

ตลาดหุ้นแค่ปรับฐานหรือกลับตัวเป็นขาลง?

<h2>ทิสโก้เตรียมรุกตลาด Wealth ออกผลิตภัณฑ์ประกันสุขภาพและการเกษียณอายุรูปแบบใหม่สู่ตลาดในปี 2562 ขณะที่ยังเน้นจุดแข็งของบริษัทในการให้คำแนะนำและช่วยวางแผนทางการเงินแก่ลูกค้า ตามแนวทางของการมุ่งหน้าเป็น “Top Advisory House”</h2>
ตลาดลูกค้า Wealth หรือผู้มีความมั่งคั่งมากกว่า 5 ล้านบาทขึ้นไป เริ่มมีความคึกคัก เข้มข้นมากขึ้นในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมาที่สถาบันการเงินแทบทุกแห่งหันมาบุกตลาดนี้มากขึ้น ทิสโก้ถือเป็นหนึ่งในผู้นำตลาดนี้ซึ่งเตรียมผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เข้าสู่ตลาดเพื่อสนองความต้องการของลูกค้ากลุ่มนี้ รวมทั้งเพื่อสอดรับกับการเข้าสู่สังคมผู้สูงอายุของไทย

พิชา รัตนธรรม ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ สายธุรกิจธนบดี ธนาคารทิสโก้ กล่าวว่าในขณะที่การใช้บริการสถาบันการเงินของลูกค้าส่วนใหญ่มักจะนึกถึงการลงทุน แต่จริงๆ แล้วลูกค้าโดยเฉพาะในกลุ่ม Wealth ยังคงมองหาหนทางในการปกป้องความมั่งคั่งของตนเอง การวางแผนชีวิตเพื่อใช้เงินยามเกษียณ ไปจนถึงการส่งต่อความมั่งคั่งให้ลูกหลาน จึงทำให้ในปีนี้ทิสโก้จะไม่ได้มุ่งเน้นการให้คำาแนะนำาการลงทุนแก่ลูกค้าอย่างเดียว แต่จะปรับตัวเป็นผู้วางแผนทางการเงิน หรือ “Financial Planner” ให้กับลูกค้าด้วย

โดยในปีนี้ทิสโก้ จะรุกตลาดประกันสุขภาพโดยเฉพาะโรคร้ายแรง โดยมุ่งจับกลุ่มลูกค้าทั้งกลุ่ม Wealth และพนักงานออฟฟิศ ซึ่งหลายคนอาจยังใช้สวัสดิการของที่ทำงาน แต่ในอนาคตสวัสดิการที่มีอาจไม่เพียงพอกับการรักษา

“ความคุ้มครองที่คนไทยส่วนใหญ่มีคือการประกันชีวิต เนื่องจากในอดีตเทคโนโลยีการแพทย์ที่ยังไม่ก้าวหน้า ผู้ซื้อกรมธรรม์อาจคิดว่าถ้าเป็นอะไรไป อย่างน้อยคนที่อยู่ข้างหลังก็จะได้รับเงินทุนประกันนั้น แต่ในวันนี้เทคโนโลยีการรักษาก้าวหน้า ถ้าไม่มีประกันสุขภาพที่คุ้มครองเพียงพอความมั่งคั่งที่สะสมมาอาจจะหมดลงในชั่วพริบตา”

“มะเร็ง โรคหลอดเลือดหัวใจ โรคสมอง เดี๋ยวนี้รักษาได้เพียงแต่ว่าคุณต้องมีเงิน เราคงไม่ปล่อยให้คนที่เรารักต้องตายไปต่อหน้า ทั้งๆ ที่รู้ว่าโอกาสการรักษายังมี แต่ถ้าเราไม่วางแผนจะเอาเงินที่ไหนมาจ่าย ประกันสุขภาพที่มีอยู่ในท้องตลาดยังตอบโจทย์ไม่ได้หมด และคนก็ไม่รู้ว่ากรมธรรม์แบบไหนจะครอบคลุม” พิชากล่าว

<figure><img class="size-full wp-image-5141" src="http://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/02/ทิสโก้-พิชา-รัตนธรรม-.jpg" alt="" width="800" height="728" /><figcaption> พิชา รัตนธรรม ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ สายธุรกิจธนบดี ธนาคารทิสโก้</figcaption></figure>

เพื่ออุดช่องว่างของตลาดที่ยังไม่สามารถสนองตอบต่อความต้องการของผู้บริโภคได้อย่างแท้จริง ทิสโก้จึงเตรียมออกผลิตภัณฑ์ประกันรูปแบบใหม่ๆ อาทิ แพ็กเกจประกันสุขภาพที่ให้ความคุ้มครองรักษาผู้ป่วยนอกแบบบุฟเฟต์ไม่จำกัดวงเงิน ไม่จำกัดจำนวนครั้ง และประกันเพื่อการเกษียณ หรือ Retirement Insurance ที่ครอบคลุมถึงอายุ 99 ปี เพื่อให้ผู้เอาประกันมั่นใจว่า ระหว่างทางจนถึงบั้นปลายชีวิตจะสามารถมีรายได้ใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องราวกับเป็นเงินเดือน โดยไม่จำเป็นต้องนำเงินออมมาใช้ในชีวิตประจำวัน หากเริ่มวางแผนทางการเงินไว้ตั้งแต่อายุยังน้อย

“ก่อนหน้านี้เราคิดว่ามีเงินพอใช้ไปจนถึงอายุ 80 ก็น่าจะพอ แต่เดี๋ยวนี้ไม่ใช่ วิทยาการทำให้คนมีอายุยืนขึ้น คนอายุเกิน 100 ปีมีมากขึ้น แล้วเราจะเอาเงินจากไหนมาใช้จ่าย ลูกหลานจะเลี้ยงหรือเปล่าก็ยังตอบไม่ได้ ที่สำคัญหลังเกษียณเราคงไม่อยากเปลี่ยนไลฟ์สไตล์ อยากใช้ชีวิตแบบเดิม ไปกินข้าวร้านโปรด ไปเที่ยวบ้าง กินร้านมิชลินฯ บ้าง มันยังไม่มีผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ช่วยให้เราได้ใช้ชีวิตใกล้เคียงกับแบบเดิมในตลาด แต่เราจะทำ” พิชากล่าว

โดยในปีนี้ทิสโก้จะรุกจัดกิจกรรมให้ความรู้เกี่ยวกับประกันสุขภาพ และประกันเพื่อการเกษียณมากขึ้นจากเดิมที่มีแต่การให้ความรู้ด้านการลงทุน รวมไปถึงการผลิตภาพยนตร์ กิจกรรมประชาสัมพันธ์ เพื่อกระตุ้นให้คนสนใจวางแผนการเงินและวางแผนชีวิตของตนเองมากขึ้น

<figure><a href="http://Image by Donations_are_appreciated on Pixabay"><img class="wp-image-5142 size-full" src="http://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/02/ทิสโก้-เกษียณ.jpg" alt="" width="800" height="416" /><figcaption></a> ผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบใหม่ของทิสโก้ มุ่งตอบโจทย์ชีวิตคนหลังเกษียณในปัจจุบันที่มีชีวิตยืนยาวกว่าเดิม และต้องการมีไลฟ์สไตล์แบบที่เคยเป็นมา</figcaption></figure>

“ทิสโก้มั่นใจว่าสิ่งที่จะสามารถมัดใจลูกค้าได้ คือการให้บริการด้านคำปรึกษาจากผู้เชี่ยวชาญ รวมถึงบทวิเคราะห์ที่ครอบคลุมหลากหลาย ทั้งหุ้น กองทุน และประกัน ที่เชื่อมั่นว่าจะสร้างความแตกต่างและความมั่นใจให้กับลูกค้าในฐานะเป็น Financial Planner ที่ครบวงจร” เขากล่าว

พิชากล่าวว่าขณะที่สถาบันการเงินหลายแห่งเน้นการให้สิทธิประโยชน์แก่ลูกค้า เช่น ส่วนลด และสิทธิพิเศษต่างๆ ทิสโก้เชื่อมั่นว่าการให้คำแนะนำที่ดีและมีคุณภาพแก่ลูกค้าซึ่งเป็นจุดแข็งของทิสโก้มาโดยตลอดจะเป็นสิ่งที่ช่วยผูกมัดใจลูกค้า Wealth ไว้กับธนาคารได้อย่างยั่งยืนมากกว่า

“บางรายมอบบัตร Priority Pass บางแห่งก็ให้สิทธิใช้ฟิตเนสตามโรงแรม แต่พอผ่านไปลูกค้าไม่ได้ตามเป้า เริ่มไม่ให้บัตร เริ่มจำกัดสิทธิการใช้ฟิตเนส ลูกค้าก็ตีจาก เท่ากับว่าลูกค้าอยู่เพราะสิทธิประโยชน์เท่านั้น ซึ่งมาร์เก็ตติ้งของทิสโก้ก็อยากมอบสิทธิประโยชน์แบบนั้นให้กับลูกค้าบ้าง ซึ่งจริงๆ ผมให้ก็ได้ แต่ถึงแม้ไม่ให้ลูกค้าก็ยังอยู่กับเรา ถ้าถามว่าเป็นเพราะอะไร คำตอบง่ายๆ คือ คำแนะนำ และผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เรามอบให้ ตรงนี้ต่างหากคือหัวใจสำคัญของธุรกิจ Wealth”

“จุดยืนเราชัดว่าเราต้องการเป็น Top Advisory House ก่อนหน้าที่เราจะเป็นแบงก์ เรามี บลจ. เรามีบริษัทหลักทรัพย์ ที่บทวิจัยได้รับการยอมรับ ทำให้เรามีพื้นฐานที่ดี เราจึงให้พนักงานที่ต้องเจอลูกค้า รวมทั้งให้พนักงานตามสาขาไปสอบไลเซ่นส์ รวมถึงอบรมการเป็นนักวางแผนการเงิน หรือ CFP ซึ่งเมื่อทำแบบนี้เท่ากับว่าคนทำงานสาขาจะไม่ใช่เพียงคนท่องคัมภีร์ขายของ แต่เขาจะมีความมั่นใจในการแนะนำด้านการเงิน แม้แต่เด็กที่จบมาจากเมืองนอกที่บางส่วนไม่อยากทำงานสาขา แต่พอเราวาง position ให้สาขาสามารถเป็นที่ให้คำแนะนำด้านการเงินได้ พวกเขาก็พร้อมที่จะเผชิญความท้าทาย” พิชากล่าว

นอกจากนี้เนื่องจากธนาคารทิสโก้เป็นองค์กรแบบ “Open Architecture” โดยเป็นธนาคารเดียวในไทยที่เป็นตัวแทนขายทั้งกองทุนและประกันให้กับหลากหลายสถาบัน ทำให้พนักงานทิสโก้ไม่จำเป็นต้องขายผลิตภัณฑ์ในเครือก่อน และสามารถให้คำแนะนำที่เป็นมืออาชีพและตอบโจทย์ทางการเงินลูกค้าแต่ละรายได้

“ในปีนี้ทิสโก้จะเริ่มออกบทวิเคราะห์กองทุน และประกัน เป็นเจ้าแรกในประเทศไทย ดังนั้นเมื่อพนักงานมีความรู้ ความสามารถ ผสานกับบทวิเคราะห์ที่จะผลิตออกมา จึงทำให้ลูกค้าสามารถเลือกผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ตอบโจทย์ตัวเองมากที่สุด” ผู้บริหารสูงสุดธุรกิจ Wealthของทิสโก้กล่าวในที่สุด

&nbsp;

เรื่อง: ธีรัตถ์ รัตนเสวี
ภาพ: จันทร์กลาง กันทอง

ทิสโก้รุกตลาด Wealth เตรียมออก "ผลิตภัณฑ์ประกัน" ช่วยลูกค้า “รักษาความมั่งคั่ง”

<h2>ภาพรวม ตลาดหุ้นทั่วโลก ฟื้นตัวต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี นำโดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งฟื้นตัวขึ้นราว 10% และตลาดหุ้นจีนที่ฟื้นตัวพุ่งขึ้น 13% ส่วนตลาดหุ้นไทยบวกประมาณ 6% นับจากต้นปี โดยได้รับแรงหนุนจาก 3 ปัจจัยบวก</h2>
3 ปัจจัยบวกสำคัญที่เป็นแรงหนุนให้ ตลาดหุ้นทั่วโลก เป็นบวก ได้แก่ 1) การส่งสัญญาณชะลอการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed 2) ความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ และ 3) การฟื้นตัวของราคาน้ำมัน โดยมองว่าตลาดได้ซึมซับข่าวด้านบวกจาก 3 ปัจจัยข้างต้นไปมากแล้ว ซึ่งทำให้การ Rally ของตลาดในรอบนี้เริ่มมี Upside ที่จำกัด โดยมีรายละเอียดดังนี้

1) ในด้านการชะลอการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ตลาดได้ซึมซับข่าวดังกล่าวไปมากแล้ว โดยพิจารณาจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Fed Funds Futures ซึ่งสะท้อนความคาดหวังของตลาดว่า Fed จะไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยจากระดับปัจจุบันอีกแล้ว ยิ่งไปกว่านั้นยังคาดว่า Fed จะกลับมาลดดอกเบี้ยในปี 2020 อีกด้วย

2) ในด้านการเจรจาการค้า ประเมินว่าตลาดมีความคาดหวังค่อนข้างสูงต่อผลสำเร็จของการเจรจาเช่นกัน  โดยพิจารณาจากค่าเงินหยวนซึ่งแข็งค่ามาต่อเนื่องตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคม มาอยู่ที่ระดับใกล้เคียงกับช่วงก่อนที่สหรัฐฯ จะประกาศขึ้นภาษีกับสินค้าในกลุ่ม 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แล้ว ในขณะที่การเจรจาก็ยังดูมีความไม่แน่นอนอยู่มาก และยังมีความขัดแย้งเพิ่มเติมจากคดีของบริษัท Huawei ที่อาจเป็นอุปสรรคในการเจรจาอีกด้วย

3) ราคาน้ำมันได้ปรับตัวขึ้นมาราว 20% ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งประเมินว่าคงเพิ่มขึ้นได้อีกไม่มากนัก เนื่องจากยังมีอุปทานน้ำมันดิบจากสหรัฐฯ ซึ่งมีแนวโน้มกลับมาเพิ่มขึ้นหลังจากที่ท่อส่งน้ำมันในสหรัฐฯ ทยอยสร้างเสร็จ ซึ่งจะเข้ามากดดันตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี

ส่วนด้านตัวเลขเศรษฐกิจที่ทยอยประกาศนั้นล้วนออกมาน่าผิดหวัง เครื่องชี้วัดเศรษฐกิจต่างๆ ยืนยันว่าการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกเริ่มชะลอตัวลงอย่างชัดเจนตั้งแต่ช่วงไตรมาสสุดท้ายของปีที่แล้วต่อเนื่องมาถึงปีนี้ โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อในภาคการผลิตของจีนได้ลดลงมาอยู่ในเกณฑ์หดตัว ในขณะที่ดัชนีของยุโรปและญี่ปุ่น ก็ลดลงมาอยู่ที่ระดับ 50 จุด ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างขยายตัวกับหดตัว

ตัวเลขส่งออกจากหลายประเทศก็เริ่มสะท้อนผลกระทบของสงครามการค้า โดยเฉพาะยอดส่งออกของจีนที่พลิกกลับมาหดตัวในเดือนธันวาคม หลังจากที่ขยายตัวดีมาตลอดทั้งปี เนื่องจากแรงส่งจากการเร่งส่งออกสินค้าได้ทยอยหมดไป โดยก่อนหน้านี้สหรัฐฯ ขู่ว่าจะปรับเพิ่มอัตราภาษีนำเข้ากับสินค้าจีนมูลค่า 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จาก 10% เป็น 25% ในวันที่ 1 มกราคม แต่ต่อมาในช่วงต้นเดือนธันวาคม ทั้งสองฝ่ายได้ตกลงจะร่วมเจรจาการค้า ซึ่งทำให้แผนการขึ้นภาษีดังกล่าวถูกชะลอออกไป

การชะลอการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ส่งผลให้ผู้ประกอบการในจีนที่เคยเร่งส่งออกสินค้ามาในช่วงก่อนหน้านี้เริ่มชะลอการส่งสินค้าลง ดังนั้น ไม่ว่าผลการเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ จะออกมาในรูปใด ตัวเลขการค้าและการส่งออกทั่วโลกในช่วงครึ่งปีแรกของปีนี้ก็น่าจะมีการชะลอตัวลงอย่างชัดเจน เนื่องจากมีการเร่งส่งออกไปมากแล้วเมื่อปีที่แล้ว

ในขณะที่ประเทศอื่นในเอเชีย ซึ่งเป็นเศรษฐกิจเปิดและเน้นการส่งออกอย่างไทย เกาหลี และญี่ปุ่น ก็เห็นการหดตัวของการส่งออกในเดือนธันวาคม เช่นกัน ยิ่งไปกว่านั้น ยอดส่งออกของเกาหลีใต้ในเดือนมกราคม ยังหดตัวเพิ่มขึ้นถึง -5.8% YoY  ซึ่งชี้ว่าตัวเลขส่งออกเดือนมกราคม นั้นจะมีแนวโน้มแย่ลงอีก

โดยสรุปมองว่าตลาดได้ซึมซับข่าวด้านบวกไปมากแล้ว ในขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจในช่วงต้นปีออกมาค่อนข้างน่าผิดหวัง ซึ่งทำให้ตลาดมีความเสี่ยงที่จะปรับฐานอีกครั้งได้ ดังนั้นในยามที่เศรษฐกิจโลกอยู่ในช่วงปลายวัฏจักร และความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยเริ่มทยอยมากขึ้นทุกขณะ การตั้งเป้าหมายการลงทุนอาจต้องเปลี่ยนไปจากเดิมที่มุ่งเน้นสร้างผลตอบแทนสูงสุดเป็นการเน้นการบริหารความเสี่ยงและรักษาเงินต้นในยามที่เศรษฐกิจโลกดูเปราะบางขึ้น จึงแนะนำให้นักลงทุนอาศัยจังหวะที่ตลาดหุ้น Rebound ทยอยขายทำกำไรออกมาก่อน

ตลาดหุ้นทั่วโลก คาดหวังสูง สวนทางตัวเลขเศรษฐกิจตกต่ำ

<h2>Forbes Thailand นิตยสารรายเดือนภาษาไทย ที่นำเสนอเรื่องราวของเจ้าของกิจการและนักบริหารชั้นนำ เพื่อเป็นแรงบันดาลใจแก่ผู้ใฝ่ความสำเร็จ ร่วมกับ TISCO Wealth บริการบริหารความมั่งคั่งแบบครบวงจรจากกลุ่มทิสโก้ ผู้นำด้านการเงินและการลงทุน จัดงาน Forbes Thailand Alternative Investments 2018: Investment Opportunities in Digital Era: Finding the Right Balance เมื่อค่ำคืนวันที่ 12 มีนาคมที่ผ่านมา ณ โรงแรมสยาม เคมปินสกี้ กรุงเทพฯ</h2>
<figure><img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/d2ee8e9886e5c2cc831c33319248d1a2.png" alt="" width="680" height="452" /><figcaption> สุทัศน์ เรืองมานะมงคล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่มทิสโก้ และ กรรมการอำนวยการ บล.ทิสโก้ กล่าวเปิดงาน</figcaption></figure>

ภายในงาน ได้เชิญกูรูตลาดทุน คุณไพบูลย์ นลินทรางกูร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บล.ทิสโก้ จำกัด มาพบกับกูรูในโลกการเงิน ธุรกิจ และเทคโนโลยี คุณธีรนันท์ ศรีหงส์ กรรมการผู้จัดการ บริษัท เซล่าร์ คอนซัลติ้ง จำกัด เพื่อร่วมเสวนาถึงประเด็นร้อนๆ ในโลกของเทคโนโลยี ธุรกิจ และการลงทุน ครอบคลุมหัวข้อตั้งแต่ Crypto Asset หรือสินทรัพย์ดิจิทัล, Initial Coin Offering, High-frequency Trading, A.I. Trade ไปจนถึงโอกาสและผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงจากคลื่นการปฎิวัติอุตสาหกรรม 4.0 ที่มีต่อภาคธุรกิจ ฯลฯ

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/444d647dda0517509a45d3b840de2713.png" alt="" />

งาน Forbes Thailand Alternative Investments 2018 ในครั้งนี้เป็นการจัดในรูปแบบ “Exclusive” สำหรับลูกค้าระดับ Private Wealth ของ TISCO 170 ท่าน โดยมีผู้บริหารระดับสูงของ โพสต์ พับลิชชิง Forbes Thailand และกลุ่มทิสโก้ อาทิ คุณ โชคดี วิศาลสิงห์ คุณสุทัศน์ เรืองมานะมงคล คุณศักดิ์ชัย พีชะพัฒน์ คุณเมธา ปิงสุทธิวงศ์ คุณภาวิณี องค์วาสิฏฐ์ คุณธีรนาถ รุจิเมธาภาส คุณพิชญ ช้างศร ฯลฯ ให้การต้อนรับแขกผู้มีเกียรติทุกท่านอย่างอบอุ่นรูปแบบของงานเริ่มจากการอุ่นเครื่องเบาๆ ด้วยมินิคอนเสิร์ตของคู่รักนักร้อง พัดชา เอนกอายุวัฒน์ และ ศิรศักดิ์ อิทธิพลพาณิชย์

เข้าสู่ช่วงของการเสวนาซึ่งมี คุณภัทร จึงกานต์กุล เป็นผู้ดำเนินรายการ คุณธีรนันท์ได้จุดประเด็นในเรื่องของ Technology Disruptions พร้อมยกกรณีศึกษาของ “Swiss Watch” ที่ประสบความสำเร็จในการรับมือกับ Disruption ที่เกิดขึ้นจากการอุบัติของ QuartzTechnology เมื่อประมาณ 30 ปีที่แล้ว พร้อมแนะนำเคล็ดลับ 4 ประการในการรับมือกับคลื่นปฏิวัติทางเทคโนโลยี ได้แก่ 1.Hyperawareness 2.Informed Decision Making 3.Fast Execution และ 4.Proactive Partnership

ในส่วนของคุณไพบูลย์ได้พูดถึง Disruptions ที่ได้เกิดขึ้นในตลาดทุน โดยชี้ว่าปัจจุบัน 75% ของหุ้นที่เทรดในสหรัฐฯ ทำโดย Computer Algorithms ซึ่ง High-frequency Trading สามารถทำการเทรดหุ้นได้ภายในเวลาเพียง /1000 วินาที นอกจากนี้ยังได้ชี้แนะถึงโอกาสในการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีที่ให้ผลตอบแทนอย่างน่าอัศจรรย์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

<img src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/47e36ec318ea5249490531431fa79204.png" alt="" />
(จากซ้าย) บรรยากาศบนเวที ภัทร จึงกานต์กุล ผู้ดำเนินรายการ, ไพบูลย์ นลินทรางกูร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บล.ทิสโก้, ธีรนันท์ ศรีหงส์ กรรมการผู้จัดการ บริษัท เซล่าร์ คอนซัลติ้ง จำกัด

Forbes Thailand Alternative Investments 2018: Investment Opportunities in Digital Era: Finding the Right Balance ประสบความสำเร็จเป็นอย่างสูง และได้รับผลตอบรับอย่างดียิ่งจากวิทยากรและแขกผู้มีเกียรติทุกท่าน

Forbes Thailand Alternative Investments 2018: Investment Opportunities in Digital Era: Finding the Right Balance

<h2>นับตั้งแต่วิกฤตเศรษฐกิจโลกในปี 2551 เศรษฐกิจยุโรปก็ประสบปัญหารุมเร้าต่อเนื่อง ทั้งจากปัญหาหนี้ภาครัฐของกลุ่มประเทศ PIIGS (โปรตุเกส ไอร์แลนด์ อิตาลี กรีซ และสเปน) และปัญหาการเมืองที่มีรากฐานมาจากความไม่พอใจของประชาชนที่สั่งสมมานานจากเศรษฐกิจตกต่ำต่อเนื่องหลายปี ประกอบกับความไม่แน่นอนจากการเจรจา Brexit รวมถึงปัญหาภาคธนาคารมีหนี้เสียในระดับสูง เป็นอุปสรรคต่อการปล่อยกู้และกดดันการขยายตัวทางเศรษฐกิจ</h2>
ไม่ว่าจะเป็นปัญหาการเมือง อัตราการว่างงานที่พุ่งสูงเกิน 20% ในหลายประเทศ ประกอบกับมาตรการรัดเข็มขัดของภาครัฐ ที่นำไปสู่การลดสวัสดิการสังคม เช่น การยืดอายุเกษียณและการลดเงินอุดหนุนให้ผู้เกษียณอายุ รวมไปถึงการปฏิรูปกฎหมายแรงงาน ซึ่งมุ่งลดสิทธิของลูกจ้างเพื่อให้การตลาดแรงงานมีความยืนหยุ่นมากขึ้น ก่อให้เกิดกระแสต่อต้านพรรคการเมืองกระแสหลักที่ประชาชนเห็นว่าเป็นต้นเหตุของปัญหา และหันไปให้การสนับสนุนพรรคการเมืองเกิดใหม่ ซึ่งมีนโยบายต่อต้านการรัดเข็มขัด

นอกจากคะแนนความนิยมของพรรคซึ่งมีนโยบายต่อต้านการรัดเข็มขัดที่เพิ่มขึ้นแล้ว ความไม่พอใจของประชาชนยังสะท้อนผ่านการออกเสียงประชามติ Brexit ในเดือนมิถุนายน และการออกเสียงประชามติคว่ำการปฏิรูปการเมืองในอิตาลีในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว รวมถึงความพยายามประกาศเอกราชของท้องถิ่น เพื่อแยกตัวออกจากประเทศที่มีเศรษฐกิจตกต่ำ เช่น ในกรณีแนวร่วม Junts Pel Si ที่เรียกร้องการแยกตัวของแคว้น Catalan ออกจากสเปน เป็นต้น

<figure><img style="width: 680px; height: 408px;" src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/330297bede0981f948ed210d7d90ff1b.png" alt="" width="680" height="408" /><figcaption> การเรียกร้องเพื่อแยกประเทศของแคว้น Catalan ในประเทศสเปน (Photo Credit: occupy.com)</figcaption></figure>

ยิ่งไปกว่านั้นการก้าวขึ้นเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ ของ Donald Trump ซึ่งชูนโยบายกีดกันทางการค้า และการต่อต้านการรับผู้อพยพเข้าประเทศ อาจเป็นอีกปัจจัยที่สนับสนุนให้กระแสพรรคประชานิยม (populist parties) ในยุโรปเพิ่มสูงขึ้นไปอีก โดยในปี 2560 มีการเลือกตั้งที่สำคัญหลายประเทศในยุโรป ได้แก่

การเลือกตั้งในประเทศเนเธอร์แลนด์ วันที่ 15 มีนาคม 2560 ผลสำรวจล่าสุดชี้ว่าพรรคฝ่ายขวา PVV ต้องการจัดทำประชามติเพื่อให้เนเธอร์แลนด์ออกจากการเป็นสมาชิกสหภาพยุโรป ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาอยู่ที่ 23% ขณะที่พรรครัฐบาลปัจจุบัน (VVD) ความนิยมลดลงเป็น 16% โอกาสที่จะได้พรรคต่อต้านสหภาพยุโรปขึ้นมาเป็นแกนนำจัดตั้งรัฐบาลจึงค่อนข้างสูง

สำหรับฝรั่งเศสจะจัดให้มีการเลือกตั้งประธานาธิบดี 2 รอบ ในวันที่ 23 เมษายนและ 7 พฤษภาคม โดยในรอบแรกจะเป็นการคัดเลือกเอาผู้สมัครที่มีคะแนนมากที่สุด 2 ลำดับแรกไปชิงตำแหน่งประธานาธิบดีในการเลือกตั้งรอบที่ 2 ผลสำรวจล่าสุดชี้ว่า Francois Fillon จากพรรค The Republicans และ Marine Le Pen จากพรรค National Front ซึ่งเคยกล่าวว่าจะจัดทำประชามติเพื่อให้ฝรั่งเศสออกจากการเป็นสมาชิกสหภาพยุโรป หากได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดี เป็นสองรายที่มีคะแนนนำที่ 65% และ 35% ตามลำดับ

อย่างไรก็ตาม คะแนนความนิยม Fillon มีแนวโน้มลดลง ขณะที่ Le Pen มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ความเสี่ยงที่ Le Pen จะก้าวขึ้นเป็นประธานาธิบดีและจัดทำประชามติเพื่อออกจาก EU ยังคงมีอยู่

<figure><img style="width: 680px; height: 441px;" src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/d90752512bac9e25278972fd87b14a76.png" alt="" width="680" height="441" /><figcaption> Marine Le Pen ผู้นำพรรค National Front (FN) พรรคฝ่ายขวาจัดของฝรั่งเศส</figcaption></figure>

&nbsp;
<h2>ความเสี่ยงจากการเจรจา Brexit</h2>
นอกจากความไม่แน่นอนทางการเมือง จากการเลือกตั้งในหลายประเทศแล้ว ความเสี่ยงจากการเจรจา Brexit ที่จะเริ่มต้นขึ้นในปีนี้ ก็จะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่กดดันความเชื่อมั่นและการเติบโตของเศรษฐกิจยุโรป

โดย Theresa May นายกรัฐมนตรีอังกฤษ กล่าวในการแถลงจุดยืนอย่างแข็งกร้าวในการเจรจา Brexit เมื่อวันที่ 17 มกราคมที่ผ่านมา โดยย้ำถึงความสำคัญในการควบคุมจำนวนผู้อพยพ การยกเลิกการยอมรับขอบเขตของอำนาจศาลและกฎหมายที่ออกโดยรัฐสภายุโรป และการลดการจ่ายเงินอุดหนุนให้สหภาพยุโรป

ด้านการค้า Theresa May ย้ำว่า อังกฤษจะออกจากการเป็นสมาชิกตลาดเดียว (single market) ซึ่งต้องยอมรับกฎการเคลื่อนย้ายเสรี 4 ประการ (4 freedom) ได้แก่ สินค้า บริการ ทุน และแรงงาน เนื่องจากอังกฤษต้องการจำกัดจำนวนผู้อพยพ นอกจากนี้อังกฤษจะไม่เป็นสมาชิกสหภาพศุลกากร (Custom Union) ซึ่งกำหนดให้เก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากนอกกลุ่มในอัตราเดียวกันทั้งหมด เนื่องจากอังกฤษต้องการอิสระในการเจรจาข้อตกลงการค้ากับประเทศอื่นๆ

<figure><img style="width: 340px; height: 340px;" src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/5c74f2d5a81f204c87fff09b11990c3d.png" alt="" width="340" height="340" /><figcaption> Theresa May นายกรัฐมนตรีอังกฤษ</figcaption></figure>

จากแนวทางดังกล่าว อังกฤษอาจจะต้องเริ่มเจรจาการค้ากับ EU ใหม่ทั้งหมด อังกฤษจะมีเวลาในการเจรจาเพียง 2 ปีตามข้อกำหนดในมาตรา 50 ของสนธิสัญญาลิสบอน ซึ่งเป็นระยะเวลาที่สั้นอย่างยิ่ง

นอกจากนี้การเจรจายังน่าจะคืบหน้าได้ช้าในปีนี้ เนื่องจากจะมีการเลือกตั้งในหลายประเทศ ยิ่งไปกว่านั้น Theresa May ยังแสดงท่าทีที่แข็งกร้าว โดยกล่าวว่าอังกฤษพร้อมที่จะหันหลังให้กับการเจรจา (“No deal is better than bad deal”) หากผู้นำสหภาพยุโรปต้องการลงโทษอังกฤษผ่านการกีดกันทางการค้าเพื่อเป็นการปรามประเทศอื่น

ที่อาจต้องการออกจากสหภาพยุโรป ซึ่งอาจนำไปสู่ความล้มเหลวในการเจรจาการค้าและทำให้การค้าระหว่างอังกฤษและสหภาพยุโรปถูกกระทบอย่างรุนแรง

&nbsp;
<h2>ปัญหาในภาคธนาคาร</h2>
อีกปัจจัยหนึ่งที่กดดันการเติบโตของเศรษฐกิจยุโรป ได้แก่ ปัญหาในภาคธนาคารที่มีหนี้เสียอยู่ในระดับสูง และผลกำไรที่ตกต่ำอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางเศรษฐกิจที่เติบโตช้า และการใช้นโยบายดอกเบี้ยติดลบของธนาคารกลางยุโรปซึ่งทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (net interest margin: NIM) ของธนาคารหดแคบลง

ผลทดสอบภาวะวิกฤต (stress test) ของธนาคารกลางยุโรป เมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ชี้ว่าธนาคารที่มีฐานะทางการเงินแย่สุดในยุโรป ได้แก่ ธนาคาร Monte dei Paschi (BMPS) ของอิตาลี ซึ่งตามสมมติฐานในการทดสอบธนาคารจะมีสัดส่วนเงินกองทุนขั้นที่ 1 ลดลงติดลบ -2.4% ในภาวะวิกฤต ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้ที่ 4.5%

<img style="width: 680px; height: 680px;" src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/2b2a0c891e1dd81b080f2a30bcdbe674.png" alt="" />

ธนาคารกลางยุโรปกำหนดให้ BMPS จัดการเพิ่มทุนให้เสร็จภายในสิ้นปี 2016 โดย BMPS เสนอแผนการเพิ่มทุนจำนวน 5 พันล้านยูโร โดยการขายหุ้นให้กับ Sovereign Wealth Fund ของประเทศกาตาร์ แต่แผนการเพิ่มทุนดังกล่าวล้มเหลวหลังกองทุนจากกาตาร์ประกาศถอนตัว ซึ่งทำให้รัฐบาลอิตาลีต้องขออนุมัติเงินช่วยเหลือภาคธนาคารจำนวน 2 หมื่นล้านยูโร สำหรับการเพิ่มทุนให้ BMPS รวมถึงธนาคารอื่นๆ อีกหลายแห่งที่มีปัญหา วิกฤตธนาคารอิตาลีในครั้งนี้น่าจะส่งผลกระทบในวงจำกัด เนื่องจากธนาคารที่มีปัญหาเป็นธนาคารขนาดไม่ใหญ่ และวงเงินที่ใช้ในการเพิ่มทุน (2 หมื่นล้านยูโร) นั้นคิดเป็นเพียง 1% ของ GDP อิตาลี และน้อยมากหากเทียบกับ GDP โดยรวมของยุโรป

ปัญหาของธนาคารในอิตาลี แม้จะมีโอกาสน้อยที่จะลุกลามจนนำไปสู่วิกฤตเศรษฐกิจ แต่ก็สะท้อนถึงพื้นฐานเศรษฐกิจและภาคธนาคารในยุโรปที่ยังมีฐานะทางการเงินอ่อนแอ และยังมีความเสี่ยงที่อาจต้องเพิ่มทุนหากเศรษฐกิจยังเติบโตในระดับต่ำ นอกจากนั้น การเข้าช่วยเหลือภาคธนาคารจะเป็นการเพิ่มภาระหนี้ให้กับรัฐบาลอิตาลี ซึ่งมีหนี้อยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว (130% ของ GDP) และอาจเป็นจุดเริ่มต้นนำไปสู่วิกฤตหนี้ภาครัฐฯ

<img style="width: 680px; height: 584px;" src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/f1e4707fa44214f64445397a903e9bd1.png" alt="" />

โดยความเสี่ยงวิกฤตหนี้ภาครัฐในยุโรป อาจเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีนี้ เมื่อมาตรการ QE ของ ECB ใกล้หมดอายุลงในเดือนธันวาคม 2560 ซึ่งหากธนาคารกลางยุโรปไม่มีการต่ออายุมาตรการ QE หรือมีการลดปริมาณการเข้าซื้อสินทรัพย์ ก็อาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในยุโรปเพิ่มขึ้น และทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายของหนี้ภาครัฐเพิ่มสูงขึ้นตาม

&nbsp;

<img style="width: 250px; height: 249px;" src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/1ce3b69c2bd17658e4c3e3976de81ab5.png" alt="" />
คมศร ประกอบผล
หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน
TISCO Economic Strategy Unit (ESU)

เศรษฐกิจยุโรปกับปัญหาที่รุมเร้ารอบด้าน

<h2>กูรูการลงทุนชี้เศรษฐกิจโลกฟื้น เชียร์ลงทุนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ญี่ปุ่น อินเดีย</h2>
ขายน้ำมันทำกำไร พร้อมเฝ้าระวังความเสี่ยง Brexit เลือกตั้งยุโรป ราคาน้ำมัน การลดอัดฉีดสภาพคล่องผ่าน QE หลังผ่านพ้นช่วงเศรษฐกิจโลกขยายตัวต่ำที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตเศรษฐกิจโลกในปี 2551 ด้วยอัตรา 3% ในปีที่ผ่านมา ในปี 2560 คมศร ประกอบผล หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ ทิสโก้ เชื่อว่า เศรษฐกิจโลกในปี 2560 จะมีการปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะเงินเฟ้อที่กลับมาเร่งตัวตามราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ฟื้นตัว ส่งผลต่อรูปแบบการใช้นโยบายเศรษฐกิจ ซึ่งเปลี่ยนจากการใช้นโยบายการเงิน เช่นการทำ QE และดอกเบี้ยติดลบ ไปสู่การกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยนโยบายการคลัง

สำหรับจุดเปลี่ยนสำคัญที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงดังกล่าว คือ การชนะการเลือกตั้งของประธานาธิบดี Donald Trump และการครองเสียงข้างมากของพรรค Republican ในสภาคองเกรส ซึ่งจะทำให้เกิดการผลักดันมาตรการลดภาษี และการเพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐ กลายเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจสหรัฐฯ รวมถึงเศรษฐกิจโลกในปี 2560

ขณะเดียวกันกูรูทิสโก้ ยังแนะนำการลงทุนในตลาดหุ้น ซึ่งได้รับประโยชน์จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของประธานาธิบดี Trump และตลาดหุ้นญี่ปุ่น จากค่าเงินเยนอ่อนค่าและการเติบโตอย่างต่อเนื่องของกำไรบริษัทจดทะเบียน รวมถึง Valuation ที่ยังถูกจึงเป็นโอกาสลงทุน

นอกจากนั้น ตลาดหุ้นอินเดีย ที่ปรับฐานจากผลกระทบของการยกเลิกการใช้ธนบัตร 500 และ 1,000 รูปี น่าจะทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวเพียงระยะสั้นๆ แต่ศักยภาพการเติบโตของเศรษฐกิจและกำไรของบริษัทจดทะเบียนในระยะยาวยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี พร้อมทั้งแนะนำให้ขายทำกำไรในน้ำมันที่ราคาปรับขึ้นมากและข่าวดีจากความตกลงลดปริมาณการผลิตได้ถูกประกาศออกมาหมดแล้ว รวมถึงทยอยสะสม ทองคำ เพื่อกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน

อย่างไรก็ตาม ในปีนี้ยังมีความเสี่ยงที่ต้องจับตา ได้แก่
1) ความเสี่ยงทางการเมืองจากการเจรจา Brexit และการเลือกตั้งในยุโรปหลายประเทศ
2) ราคาน้ำมันที่อาจปรับตัวลดลงหากกลุ่ม OPEC ตัดสินใจกลับมาเพิ่มกำลังการผลิตในการประชุมปลายเดือน พ.ค. ที่จะถึงนี้
3) แนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น เช่นการปรับขึ้นดอกเบี้ยและการลดการอัดฉีดสภาพคล่องผ่าน QE ซึ่งน่าจะเกิดขึ้นราวไตรมาส 4 ของปี

ดาวรุ่งการลงทุนปี’60

Forbes Thailand นิตยสารรายเดือนภาษาไทย ที่นำเสนอเรื่องราวของเจ้าของกิจการและนักบริหารชั้นนำ เพื่อเป็นแรงบันดาลใจแก่ผู้ใฝ่ความสำเร็จ ร่วมกับ TISCO Wealth บริการบริหารความมั่งคั่งแบบครบวงจรจากกลุ่มทิสโก้ ผู้นำด้านการเงินและการลงทุน และ Knight Frank บริษัทที่ปรึกษาด้านอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำของโลก และเป็นบริษัทที่ปรึกษาที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในอังกฤษ จัดงาน Forbes Thailand Alternative Investment 2015: Offshore Property Markets เมื่อค่ำคืนวันที่ 24 กันยายน ที่ผ่านมา ณ ห้องแกรนด์ บอลรูม โรงแรมอนันตรา สยาม กรุงเทพฯ 
 
ภายในงานได้เชิญผู้ทรงคุณวุฒิและผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ในต่างประเทศ มาร่วมแบ่งปันประสบการณ์ แลกเปลี่ยนมุมมอง และให้ข้อมูลเชิงลึกอันเป็นประโยชน์ต่อการลงทุน แก่บรรดาลูกค้าของ TISCO Wealth และแขกรับเชิญกว่า 150 ท่าน โดยมีผู้บริหารระดับสูงของ โพสต์ พับลิชชิง Forbes Thailand กลุ่มทิสโก้ และ Knight Frank ประเทศไทย อาทิ คุณศุภกรณ์ เวชชาชีวะ คุณกฤษฎา สวามิภักดิ์ คุณอรนุช อภิศักดิ์ศิริกุล คุณสุทัศน์ เรืองมานะมงคล คุณพนม กาญจนเทียมเท่า ฯลฯ ให้การต้อนรับแขกผู้มีเกียรติทุกท่านอย่างอบอุ่น 
 
Forbes Thailand Alternative Investment 2015 แบ่งเป็น 3 ช่วง ช่วงแรก &ldquo;Offshore Property Investment: The Right Time is Now!&rdquo; มีผู้บริหารระดับสูงของ Knight Frank ประเทศไทยและเอเชีย ได้แก่ Mr. Frank Khan และ Mr. Nicholas Holt ร่วมนำเสนอข้อมูลเชิงลึกและโอกาสการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ในต่างประเทศ โดยเฉพาะกรุง London ประเทศอังกฤษ ซึ่งเป็นที่หมายปองของเศรษฐีและนักลงทุนชั้นนำจากทั่วโลก 
 
ช่วงที่ 2 &ldquo;The Recipe for Successful Offshore Investment&rdquo; ซึ่งได้รับเกียรติอย่างสูงสุดจาก คุณหญิงศศิมา ศรีวิกรม์ ประธานสโมสรฟุตบอล Reading เป็นวิทยากรรับเชิญกิตติมศักดิ์ และมี คุณธีรนาถ รุจิเมธาภาส กรรมการผู้จัดการ บลจ. ทิสโก้ เป็นผู้ดำเนินรายการ โดยคุณหญิงศศิมาได้แบ่งปันประสบการณ์ส่วนตัวในการพิจารณาปัจจัยการลงทุนในอังกฤษ ทั้งด้านทำเล กฎหมาย โครงสร้างทางการเงิน ฯลฯ เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่คุ้มค่าที่สุด 
 
ช่วงสุดท้าย &ldquo;Maximizing Your Wealth in Property Investment&rdquo; คุณพนม กาญจนเทียมเท่า กรรมการผู้จัดการ บริษัท ไนท์แฟรงค์ ชาร์เตอร์ (ประเทศไทย) จำกัด ให้ความเห็นเรื่องอสังหาริมทรัพย์ระดับพรีเมียมในประเทศ จากนั้น คุณสุพงศ์วร เมี้ยนโภคา ผู้อำนวยการฝ่ายจัดการลงทุนต่างประเทศ บลจ. ทิสโก้ และ คุณคมศร ประกอบผล หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน&nbsp; ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ ได้ให้คำแนะนำการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ผ่านกองทุน ซึ่งยังคงให้ผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว 
 
Forbes Thailand Alternative Investment 2015: Offshore Property Markets ประสบความสำเร็จเป็นอย่างสูง และได้รับผลตอบรับอย่างดียิ่งจากวิทยากรและแขกผู้มีเกียรติทุกท่าน &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events