FORBES_MAY_ISSUE_2024

<h2>แม้สัญญามูลค่ามหาศาลกับยักษ์ใหญ่แห่งธุรกิจลงทุนในหุ้นนอกตลาดจะต่างพากันจับจองพื้นที่สื่อ แต่ Ares Management แอบสะสมสินทรัพย์อยู่เงียบๆ จนมีมูลค่า 3.41 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ แล้ว ด้วยข้อเสนอผลตอบแทนที่มั่นคง โดยไม่สนใจสถานการณ์ในตลาดหุ้น</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สมัยที่ Michael Arougheti ยังเป็นแฟนเบสบอลรุ่นเยาว์ของทีม New York Yankees ในปี 1986 เด็กชายหัวการค้า&nbsp;วัย 13 ปี ทำธุรกิจซื้อขายแลกเปลี่ยนการ์ดเบสบอล เมื่อถึงวันหยุดสุดสัปดาห์เด็กชายจะตระเวนตั้งโต๊ะขายการ์ดตามงานรวมของสะสมที่จัดขึ้นที่ชานเมือง New York City แม้ว่า Arougheti จะสามารถสร้างรายได้ก้อนโตแต่เขาพบว่า การพลิกการ์ดนับร้อยๆ ใบ สั่งสมกำไรทีละเล็กน้อยเป็นกลยุทธ์ที่ดีกว่าการห่วงแต่จะตามหาการ์ดรุกกี้ของ Hank Aaron ที่หาได้ยากเย็น แม้อาจจะทำราคาได้สูงนับหมื่นเหรียญ แต่การจะหาให้พบนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้เลย นับตั้งแต่ปี 2018 เป็นต้นมา Arougheti ดำรงตำแหน่งซีอีโอประจำ Ares Management บริษัทบริหารสินทรัพย์ทางเลือกที่เน้นเรื่องสินเชื่อเป็นสำคัญ ซึ่งเติบโตจนกลายเป็นบริษัทที่ประสบความสำเร็จสูงสุดแห่งหนึ่งของ Wall Street อย่างไรก็ตาม Ares เลือกกลยุทธ์ที่แตกต่างจากบริษัทลงทุนในหลักทรัพย์เอกชนอื่นที่มีชื่อเสียงกว่า พวกเขาเก็บเล็กผสมน้อยจนออกดอกออกผลได้อย่างเหนือความคาดหมาย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;Ares บริษัทจาก Los Angeles มีมูลค่าสินทรัพย์ 3.41 แสนล้านเหรียญ เติบโตกว่า 3 เท่าตัวในรอบ 5 ปีที่ผ่านมา โดย 2.04 แสนล้านเหรียญเป็นสินทรัพย์ในธุรกิจสินเชื่อ ซึ่งให้กู้ยืมเงินแก่บริษัทขนาดกลางจากทั่วโลกที่ไม่ได้เป็นที่รู้จักมากนัก ในขณะที่บริษัทหลายแห่ง เช่น KKR เป็นที่รู้กันดีว่านิยมเดิมพันด้วยการทุ่มเงินลงทุนในตราสารทุนอย่างหนักแลกกับโอกาสได้รับผลตอบแทนไร้ขีดจำกัด แต่กำไรส่วนมากของ Ares มาจากดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืม ซึ่งมักจะยึดตามอัตราอ้างอิงต่างๆ เช่น LIBOR เท่านี้ก็เป็นที่น่าพอใจแล้วสำหรับบรรดาลูกค้ากองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัทประกันภัย และลูกค้าสถาบันรายอื่นๆ นับ 2,000 แห่ง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“หลายคนต้องการผลตอบแทนที่มั่นคง เราเป็นคนยุคแรกๆ ที่หันมาให้ความสำคัญกับผลตอบแทนแบบทบต้น” Arougheti วัย 50 ปีกล่าว เขาบอกด้วยว่า ธุรกิจนี้ประสบความสำเร็จอย่างรวดเร็วจากสถานการณ์ตกต่ำในตลาดหุ้น สวนทางอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;Ares ยืนตระหง่านในทำเนียบ Forbes Financial All-Stars ซึ่งเพิ่งจัดทำขึ้นเป็นครั้งแรก โดยเป็นการรวบรวมรายชื่อบริษัทด้านการเงิน 50 แห่งทั่วโลก ครอบคลุม 7 กลุ่มธุรกิจคือ ธนาคาร การประกันภัย ตลาดทุน สินเชื่อเพื่อผู้บริโภค ธุรกิจจำนอง เทคโนโลยีการเงิน (ฟินเทค) และการพัฒนาธุรกิจ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นักวิเคราะห์จาก KBW มองว่า ในรอบระยะเวลา 5 ปีบริษัทเหล่านี้จะให้ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงในอัตราสูง อีกทั้งยังมีโครงสร้างพื้นฐานที่น่าสนใจ ไม่ว่าจะเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น และการเติบโตของรายได้ ในรอบ 5 ปีซึ่งสิ้นสุดเมื่อเดือนกันยายน ปี 2022 Ares มีผลตอบแทนสะสมรวมทั้งสิ้น 316% เทียบกับ S&amp;P 500 ที่ให้ผลตอบแทน 56% (อ่านข้อมูลเพิ่มเติมได้จากคอลัมน์ด้านขวา) เช่นเดียวกับผู้จัดการสินทรัพย์ทางเลือกที่ประสบความสำเร็จรายอื่นๆ Ares กลายเป็นโรงงานผลิตเศรษฐีพันล้าน&nbsp;จากการประเมินของ Forbes คาดว่า Arougheti กับ 2 ผู้ร่วมก่อตั้งคือ Bennett Rosenthal วัย 59 ปี และ David Kaplan วัย 55 ปี ขึ้นแท่นเศรษฐีพันล้านแล้วทุกคน ขณะที่ Antony Ressler ประธานกรรมการบริหารและเจ้าของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของทีมบาสเกตบอล Atlanta Hawks ในศึก NBA มีมูลค่าทรัพย์สินราว 6.3 พันล้านเหรียญในเวลานี้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;เมื่อปี 1997 Ressler วัย 37 ปีในตอนนั้น ร่วมก่อตั้ง Ares ขึ้นเป็นหน่วยธุรกิจสินเชื่อให้กับ Apollo Global Management ซึ่งเป็นบริษัทที่เขากับเพื่อนร่วมงานจาก Drexel Burnham Lambert ที่นำโดย Leon Black จัดตั้งขึ้นก่อนเมื่อปี 1990 Drexel ภายใต้การนำของ Michael Milken บุกเบิกตลาด “ตราสารหนี้ขยะ” ที่ออกเสนอขายครั้งแรก ตลอดระยะเวลา 5 ปีที่ Drexel ได้มอบหลักสูตรสินเชื่อเข้มข้นให้กับ Ressler ก่อนที่ Drexel จะล้มละลายในปี 1990&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“สินทรัพย์ประเภทนี้ทำให้คุณกลายเป็นนักวิเคราะห์และต้องรู้จักบริษัท เพราะจากอดีตที่ผ่านมาถ้าเป็นวาณิชธนกิจส่วนมากมักจะให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในกลุ่มชั้นนำที่ไม่ต้องวิเคราะห์อะไรมากมายนัก” Ressler วัย 62 ปีกล่าว “เป็นการปูพื้นฐานเส้นทางอาชีพทั้งสำหรับตัวผมเองและ Ares การทำความเข้าใจและการตีราคาความเสี่ยงคือพื้นฐานการทำธุรกิจของเรา”&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;บนเส้นทางสู่ความสำเร็จในวันนี้ Ares เริ่มเป็นรูปเป็นร่างขึ้นมาตั้งแต่ Arougheti และ Kipp deVeer หัวหน้า Ares Credit Group คนปัจจุบัน เข้ามาร่วมงานกับบริษัทในปี 2004 เพื่อจัดตั้งธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคล ย้อนกลับไปเมื่อ 20 ปีที่แล้วสินเชื่อส่วนบุคคลยังเป็นเป็นแนวคิดที่แปลกใหม่ โดยทั่วไปแล้วบรรดานักลงทุนในหนี้สินภาคสถาบันมักจะซื้อสินเชื่อธนาคารยกชุดที่วาณิชธนกิจนำออกเสนอขายผ่านกองทุนสินเชื่อสภาพคล่อง แต่ Ares ตัดคนกลางออกไป และปล่อยเงินให้กู้ยืมด้วยตนเอง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;Ares ก็เหมือนกับนักวิเคราะห์หุ้นทั่วไป พวกเขาต้องประเมินความเสี่ยงเอง เข้าพบผู้บริหาร และเฟ้นหาการเติบโต อัตรากำไรสวยๆ และผลตอบแทนงามๆ จากเงินลงทุน ในปี 2021 Ares มีส่วนร่วมสนับสนุนทางการเงินให้กับ Thoma Bravo ในการลงทุนซื้อบริการไปรษณีย์ออนไลน์ Stamps.com ในราคา 6.6 พันล้านเหรียญ เช่นเดียวกับ Microstar Logistics ซึ่งเป็นบริษัทให้เช่าถังเบียร์รายใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ก็อาศัยเงินกู้ยืมจาก Ares นับร้อยๆ ล้านเหรียญตลอดระยะเวลากว่า 10 ปี &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ข้อเสนอที่ Ares มอบให้แก่นักลงทุนเกือบทั้งหมดมีตราสารอัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่มีหลักประกันและไม่ด้อยสิทธิรวมอยู่ด้วย เท่ากับว่ามีทรัพย์สินของผู้กู้ยืมรองรับ ความมั่นคงดังกล่าวช่วยให้บริษัทประสบความสำเร็จได้แม้ในตลาดที่มีความผันผวน ในปี 2021 Ares ระดมทุนใหม่รวมทั้งสิ้น 7.7 หมื่นล้านเหรียญ และอีก 4.5 หมื่นล้านเหรียญในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี 2022 มีรายได้จากค่าธรรมเนียมบริหารจัดการ (คิดในอัตรา 0.35-1.5% สำหรับกองทุนสินเชื่อ) 2 พันล้านเหรียญ เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวในรอบระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในขณะที่บริการสินเชื่อเป็นรายได้หลัก แต่ Ares ยังคงมีสินทรัพย์ในกลุ่มอื่นอีก 1.37 แสนล้านเหรียญ ไม่ว่าจะเป็นอสังหาริมทรัพย์หรือหุ้นเอกชนนอกตลาด ซึ่งรวมถึงกองทุน “โอกาสพิเศษ” มูลค่า 5.4 พันล้านเหรียญ ซึ่งเป็นการลงทุนด้านการปรับโครงสร้าง พวกเขาลงทุนใน Frontier Communications และ Hertz อดีตกิจการล้มละลาย ช่วยให้กองทุนสร้างผลตอบแทนได้ปีละ 26% นับตั้งแต่ปี 2019 เป็นต้นมา Ares เปิดตัวกองทุนโอกาสพิเศษกองที่ 2 ระดมทุนได้ 7.1 พันล้านเหรียญ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ ยังลงทุนในธุรกิจกีฬา สื่อมวลชน และความบันเทิง รวม 3.7 พันล้านเหรียญ ผ่านการเข้าซื้อหนี้หรือเป็นผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัท 19 แห่ง ซึ่งรวมถึง Ottawa Senators ทีมในลีกฮอกกี้ NHL และ McLaren Racing แห่งศึก Formula 1 นอกจากสินทรัพย์ของบริษัทแล้ว Rosenthal ยังเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่รายหนึ่งของทีมฟุตบอลจาก Los Angeles ในศึก Major League Soccer ด้วย &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อ่านเพิ่มเติม :<a href="https://www.ookbee.com/shop/magazine/FORBES/94d74c10-0f6d-44bb-85ec-6e06b637d615/july-2023" alt="คลิกอ่านฉบับเต็มและบทความทางด้านธุรกิจได้ที่นิตยสาร Forbes Thailand ฉบับเดือนกรกฎาคม 2566 ในรูปแบบ e-magazine">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;คลิกอ่านฉบับเต็มและบทความทางด้านธุรกิจได้ที่นิตยสาร Forbes Thailand ฉบับเดือนกรกฎาคม 2566 ในรูปแบบ e-magazine</a>&nbsp;<div class="se-component se-image-container __se__float- __se__float-none" contenteditable="false"><figure><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2023/08/ZAsxxTMa5JaCBesZQBKz.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="none" data-file-name="ZAsxxTMa5JaCBesZQBKz.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="208px,273px" data-rotate="" origin-size="750,984" style="width: 208px; height: 273px;" data-index="0"></figure></div>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events