พบกันกับตอน 2 ของการเปิดเผยพอร์ตลงทุนและแนวคิดเบื้องหลัง จาก 5 ผู้แข่งขัน สุดยอดกูรูด้านการลงทุนครั้งที่ 3 สำหรับเม็ดเงินจำนวน 100 ล้านบาท ซึ่งจัดแข่งระหว่างเดือนเม.ย.60-61 ยังเหลืออีก 2 กูรูที่จะมาเปิดพอร์ต คือ บริษัท เซ็นจูรี อาร์ จำกัด และ ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ หรือ หยง เทรดเดอร์มืออาชีพ

<a href="http://forbesthailand.com/special_issue-detail.php?did=1806">อ่านย้อนหลัง:คัดสรรสุดยอดกลยุทธ์บริหารเงินทุน 100 ล้านบาท ตอนที่ 1</a>

&nbsp;

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/068662481ec8469ef2210b949c4f1d0c.png" alt="" />
พล อินทเสนี
ประธานบริหาร บริษัท เซ็นจูรี อาร์ จำกัด (Century R)

กระจายความเสี่ยงรับมือความผันผวน

ถึงแม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจมวลรวมของโลกจะดูเหมือนมีการพัฒนาขึ้นเล็กน้อย แต่นับว่ายังมีความกังวลและมีความไม่แน่นอนในตลาดการลงทุนทั่วโลกอยู่เช่นกัน นอกจากนี้ความไม่แน่นอนทางการเมืองยังคงเป็นปัจจัยสำคัญหลักในปีนี้สืบเนื่องจากนโยบายทางการเมืองที่ยากจะคาดเดาได้จากฝั่งสหรัฐอเมริกาที่ได้ผู้นำอย่าง Donald Trump ขึ้นมากุมบังเหียน ทั้งความวุ่นวายของ Brexit และการเลือกตั้งในยุโรป รวมถึงการที่ Fed มีแนวโน้มขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ดังนั้นการกระจายความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพจึงเป็นปัจจัยสำคัญให้การลงทุนมีเสถียรภาพ

พอร์ตโฟลิโอในการกระจายความเสี่ยงของ พล อินทเสนี ประธานบริหาร บริษัท เซ็นจูรี อาร์ จำกัด (Century R) ในปี 2017 หลักๆ จะประกอบด้วย equities, bonds, credits และ challenged stock ซึ่ง 50% คือ broad equities (ยุโรป 15%, ญี่ปุ่น 15%, สหรัฐฯ 10%, ตลาดเกิดใหม่ หรือ emerging markets 10%) อยู่ใน bonds 5% อีก 20% เป็น credits และสุดท้าย 25% ที่เหลือเป็น challenged stock

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/1f9668f6b7110d6919bee4d0ba53188b.png" alt="" />

โดยปีนี้ยังคงให้ความสำคัญกับการลงทุนในหุ้นอีกเช่นเคย เนื่องจากมีการพัฒนาและปรับตัวของตัวเลขเศรษฐกิจอย่างเห็นได้ชัด ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของอัตราเงินเฟ้อ อัตราการว่างงาน การผ่อนปรนเรื่องนโยบายเศรษฐกิจการคลัง หรือตัวเลขการบริโภค

แต่เนื่องจากปัจจุบัน มูลค่าหุ้นในตลาดอาจดูค่อนข้างสูง แต่ก็ยังคงมีแนวโน้มที่สูงขึ้นต่อได้อีก Fed ก็ทำหน้าที่ควบคุมอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเพื่อเป็นตัวกระตุ้นให้ภาพรวมของตลาดยังคงไปในทางบวก พลจึงชอบ “earlier-cycle” ของภูมิภาคที่จะได้รับผลพลอยได้จากตัวเลขเศรษฐกิจที่เป็นบวกนี้ ดังนั้นจึงให้น้ำหนักของการลงทุนไปที่ภูมิภาคยุโรปและญี่ปุ่น แต่ยังคงไม่ทิ้งตลาดสหรัฐฯ และตลาดเกิดใหม่ที่ จึงกระจายการลงทุน 15% ไปที่ภูมิภาคยุโรปและญี่ปุ่น และ 10% ที่สหรัฐฯ และตลาดเกิดใหม่

5% Bonds ควรกระจายความเสี่ยงไปลงทุนในพันธบัตรด้วยเช่นกัน เนื่องจากมี low correlation กับการลงทุนในหุ้น และมีความผันผวนค่อนข้างต่ำ ถือว่าเป็นเครื่องมือทางการลงทุนที่ดีในการรักษาเงินต้นและลดปัญหาของการขาดสภาพคล่อง

20% Credits เลือกการลงทุนใน Credits ที่สัดส่วน 20% และเลือกการลงทุนในกองทุนอสังหาริมทรัพย์ชื่อว่า AGPI Fund (Absolute German Property Investment Fund) ซึ่งเป็นกองทุนทางเลือกที่ลงทุนใน heritage buildings ในประเทศเยอรมนี ซึ่งระบุผลตอบแทนที่แน่ชัดอยู่ที่ 7.5% ต่อปี

25% Medical Marijuana Stocks อาจจะเป็นการมองการลงทุนทางเลือกที่แหวกแนวออกไป และน้อยคนยังไม่เคยคิด แต่พลมองเห็นถึงโอกาสอันมหาศาลในการลงทุนในหุ้นของบริษัทที่ผลิตกัญชา (ยาเสพติดที่ถูกกฎหมายในสหรัฐฯ และแคนาดา) ซึ่งนับว่าเป็นที่ต้องการมากในการนำกัญชามาใช้รักษามนุษย์ ตั้งแต่โรคอัลไซเมอร์ โรคเบาหวาน และอีกหลายโรคที่นักวิทยาศาสตร์กำลังคิดค้น โดยผลประกอบการของบริษัทเหล่านี้เป็นที่พอใจเป็นอย่างยิ่ง ดังนั้น จึงเลือก 4 บริษัทยักษ์ใหญ่ที่อยู่ในอุตสาหกรรมยาและมีกัญชาเป็นผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ AbbVie Inc, GW Pharmaceuticals, Insys Therapeutics และ Cara Therapeutics

&nbsp;

&nbsp;

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/d47e7d6216b113ef4ae549a96a52b2df.png" alt="" />
ธำรงชัย เอกอมรวงศ์
หรือ หยง เทรดเดอร์มืออาชีพ

วางใจในหุ้นไทยเน้นผลตอบแทนระยะยาว

อีกหนึ่งกูรูหน้าใหม่ที่มาร่วมท้าทายจัดพอร์ต 100 ล้านบาทในครั้งนี้ ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ หรือ หยง เทรดเดอร์มืออาชีพ (เจ้าของฉายา Freedom Trader ต้นฉบับเทรดเดอร์) เขาออกตัวก่อนว่า วิธีการจัดพอร์ตลงทุนของแต่ละคนมีความอ่อนไหวกับการเปลี่ยนแปลงในพอร์ตไม่เหมือนกัน ดังนั้นมีเรื่องที่ต้องเข้าใจให้ตรงกันก่อนเลยคือ พื้นฐานของเขาเองคือ ไม่สามารถทนขาดทุนได้นาน

ด้วยเหตุนี้ ธำรงชัยจึงเลือกจัดพอร์ต 100 ล้านบาท โดยเก็งกำไรในหุ้นและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (TFEX) โดยใช้เทคนิคคอลเป็นหลัก ซึ่งตอนที่ฐานทุนไม่ใหญ่ไม่มีปัญหา แต่พอฐานทุนเริ่มโตขึ้นการเก็งกำไรด้วยเทคนิคคอลก็มีข้อจำกัด ที่ชัดเจนที่สุดคือเรื่องสภาพคล่องในหุ้น ถ้าโฟกัสแต่กับหุ้นขนาดใหญ่ สภาพคล่องไม่ใช่ปัญหา แต่ส่วนต่างราคาที่เก็งกำไรได้ก็จะน้อย หากเป็นหุ้นขนาดเล็กมีโอกาสที่ส่วนต่างเก็งกำไรจะสูงกว่า แต่เพราะสภาพคล่องที่น้อยทำให้เทรดมากไม่ได้จะกลายเป็นอันตรายไป เรียกว่า “พอทำกำไรได้ แต่ไปต่อไม่ได้”

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/7c908c038e7dc2ea456b26ae8e6f9995.png" alt="" />

เพราะทนขาดทุนลึกๆ นานๆ ไม่ไหว และเทรดเก็งกำไรด้วยหน้าตักที่ใหญ่กว่าเดิมไม่ได้ จึงจำเป็นต้องมีพัฒนาหลักการเฉพาะเพื่อตอบโจทย์ตัวเอง ส่วนที่เทรดเก็งกำไรก็ยังทำเหมือนเดิม เพราะการเทรดระยะสั้นมี stop loss (จุดตัดขาดทุน) คุมการขาดทุนได้ดีอยู่แล้ว แต่จะไม่นำกำไรมาทบต้นดึงกำไรที่รับรู้แล้วออกทั้งหมดนำมาซื้อหุ้นแบบไม่คิดเก็งส่วนต่าง ตั้งใจถือยาวเก็บปันผลบนเงื่อนไขที่ตัวเงินปันผลที่เป็นบาทต่อหุ้น (ไม่ใช่เปอร์เซ็นต์) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี ถ้าตัวเงินปันผลลดลงค่อยทำการบ้านอีกครั้งว่าควรขายหุ้นออกดีหรือไม่

อีกกลยุทธ์ที่ธำรงชัยใช้คือ หากราคาหุ้นขึ้นไปจากต้นทุน 100% แล้ว จะขายออกครึ่งหนึ่ง เรียก “พร่องหุ้น” หรือเอาทุนออก แม้จะเรียกว่านำกำไรมาลงทุนแล้วก็ตาม ทำแบบนี้ก็จะช่วยแยกความรู้สึกทนขาดทุนไม่ได้ออกไปอีกเรียกว่าต่อไปถ้าหุ้นลง และเงินปันผลยังเท่าเดิม ก็ไม่ต้องวิตกอะไร หนำซ้ำยังมีเงินสดซื้อหุ้นเพิ่มเข้าได้อีกถ้าต้นทุนซื้อน่าสนใจ และซ้ำขั้นตอนนี้ปั้นพอร์ตไปเรื่อยๆ

<img style="width: 680px; height: 268px;" src="http://forbesthailand.com/uploads/library/7e76fa814dcb8924caae58fcf8580d0e.png" alt="" />

ความจริงแล้วไม่มีกฎตายตัวว่าพอร์ต 100 ล้านบาทควรจัดสรรอย่างไร เพราะสำหรับธำรงชัยจะไม่ได้อยู่ในหุ้น 100% อยู่แล้ว แต่จะพยายามรักษาอัตราส่วนระหว่างสินทรัพย์เสี่ยง (เช่น หุ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า เป็นต้น) กับเงินสด ที่ระดับประมาณ 75:25 เสมอ

นั่นคือหนึ่งในเหตุผลที่เมื่อหุ้นขึ้นมามากแล้ว ก็จะพร่องหุ้นออก ดึงออกเป็นเงินสดมารอซื้อหุ้นรอบใหม่หรือเก็บไว้ในรูปทองคำ ในสินทรัพย์เสี่ยงก็จะโฟกัสที่การเก็งกำไร และเมื่อรับรู้กำไรก็จะวางเป็นเงินสดรอซื้อหุ้นที่เล็งไว้ เน้นธุรกิจที่ทำความเข้าใจได้ ปันผลแข็งๆ ไม่ว่าหุ้นจะถูกและน่าซื้อแค่ไหนก็ไม่ควรซื้อจนพอร์ตไม่เหลือเงินสด

ดังนั้น ปัจจุบันพอร์ตโฟลิโอของธำรงชัยจึงถูกแยกเป็น 2 ส่วนอย่างชัดเจน โดยทุนส่วนแรก ประมาณ 70% วางเป็นประกันในการเทรดเก็งกำไรในฟิวเจอร์ส และออพชั่น อีก 25% วางไว้ที่หุ้นไทยที่เน้นเงินปันผลและส่วนต่างราคาหุ้นในระยะยาวผสมกับหุ้นเพื่อเก็งกำไรบางส่วน ส่วนอีก 5% จะพร่องทุนของการลงทุนในหุ้นออกมาเก็บออมเป็นทองคำและเงินสดเล็กน้อย

&nbsp;

<hr />

<a href="https://goo.gl/io14AS">คลิกอ่าน "คัดสรรสุดยอดกลยุทธ์บริหารเงินทุน 100 ล้านบาท" ฉบับเต็ม ได้ที่ Wealth Management &amp; Investing 2017 ฉบับ มิถุนายน 2560 ในรูปแบบ e-Magazine</a>
<a href="https://goo.gl/io14AS"><img style="width: 250px; height: 327px;" src="http://forbesthailand.com/uploads/library/89a410029a7f063d5351562a1a476a90.png" alt="" /></a>

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events