SCB WEALTH เผยทิศทางลงทุนปีหน้า แนะควรแบ่งเงินลงทุนในต่างประเทศ

<h2>ตลาดหุ้นไทยเผชิญปัจจัยเสี่ยงรอบด้าน ฉุดดัชนีหลุด 1,400 จุด ทั้งปัจจัยเศรษฐกิจโลกชะลอตัว เฟดส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อ และแรงกดดันในประเทศ จากการควบรวมกิจการหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี กรณี JKN กระทบความเชื่อมั่นนักลงทุน ลุ้นปี 2567 ตลาดฟื้นตัวจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจไทย และมาตรการกระตุ้นจากภาครัฐ</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ภาพรวมตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนีหุ้นไทยปรับตัวลดลงและหลุด 1,400 จุดอีกครั้งในช่วงปลายสัปดาห์ จากความกังวลต่อสถานการณ์และแนวโน้มเศรษฐกิจไทย เศรษฐกิจโลก การปรับตัวของบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ และการแถลงของประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;รวมทั้งหุ้นไทยเผชิญแรงกดดัน โดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ที่มีการควบรวมกิจการของ บริษัท แอดวานซ์ ไวร์เลส เน็ทเวอร์ค จำกัด (บริษัท AWN) และบริษัท ทริปเปิลที บรอดแบนด์ จำกัด (มหาชน) (บริษัท TTTBB) รวมทั้งกรณี JKN ที่ยื่นขอฟื้นฟูกิจการ นักลงทุนขายต่อ 1.82 แสนล้าน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) สรุปมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์สะสมตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม-10 พฤศจิกายน 2566 พบว่าสถาบันในประเทศซื้อสุทธิ 69,571.44 ล้านบาท บัญชีบริษัทหลักทรัพย์ (โบรกเกอร์) ขายสุทธิ 3,442.95 ล้านบาท นักลงทุนต่างประเทศขายสุทธิ 182,336.25 ล้านบาท นักลงทุนในประเทศ (รายย่อย) ซื้อสุทธิ 116,207.76 ล้านบาท&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;หากดูข้อมูล ณ สิ้นเดือนตุลาคม 2566 SET Index ปิดที่ 1,381.83 จุด ปรับลดลง 6.1% จากเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับดัชนีตลาดหลักทรัพย์อื่นๆ ในภูมิภาค และปรับลดลง 17.2% เมื่อเทียบกับสิ้นปีก่อนหน้า&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันใน SET และ mai อยู่ที่ 47,213 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อนหน้า 26.3% โดยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันใน 10 เดือนแรกปี 2566 อยู่ที่ 55,331 ล้านบาท ผู้ลงทุนต่างประเทศขายสุทธิเป็นเดือนที่เก้า&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยในเดือนตุลาคม 2566 ผู้ลงทุนต่างประเทศขายสุทธิ 15,649 ล้านบาท อย่างไรก็ดี ผู้ลงทุนต่างประเทศมีสัดส่วนมูลค่าการซื้อขายสูงสุดต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 18&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม ในเดือนตุลาคมปี 2566 มีกลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวดีกว่า SET Index เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565 ได้แก่ กลุ่มเทคโนโลยี กลุ่มการเงิน กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค และกลุ่มบริการ เป็นต้น​<div class="se-component se-image-container __se__float- __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2023/11/ktJeNPQbpeoAiKBxt5rv.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="center" data-index="0" data-file-name="ktJeNPQbpeoAiKBxt5rv.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="," data-rotate="" data-rotatex="" data-rotatey="" data-percentage="auto,auto" style=""></figure></div> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ดร. ภากร ปีตธวัชชัย กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กล่าวว่า การปรับตัวลดลงของตลาดหุ้นไทย ไม่ได้ลงทุกกลุ่มอุตสาหกรรม แต่การฟื้นตัวแบบ K-Shaped โดยกลุ่มที่ฟื้นตัวได้ดี เช่น กลุ่มเทคโนโลยี ธนาคาร ส่วนที่ฟื้นตัวช้า ได้แก่ กลุ่มอุตสาหกรรมการผลิต อาหาร การบริโภคในประเทศ นอกจากนี้ กลุ่มที่มีผลงานดีกว่าภาพรวมตลาด ได้แก่ หุ้นที่ปันผลสูง และหุ้นกลุ่มยั่งยืน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“มองแนวโน้มในปี 2567 ประเทศไทยเป็นเพียงไม่กี่ประเทศที่มีแนวโน้มเติบโตเพิ่มขึ้น จากมีจุดแข็งที่เรามี ทำให้หลายเซกเตอร์มีโอกาสฟื้นตัว เช่น อาหาร กลุ่มแพลนต์ เบส อาหารเพื่อสุขภาพและการรักษาโรค อุตสาหกรรมท่องเที่ยว การรองรับกลุ่มดิจิทัล นอแมด กลุ่มเมดิคัล แอนด์ เวลเนส ทัวริสต์ รวมถึงกลุ่มซอฟต์เพาเวอร์ รวมถึงการเติบโตของกลุ่มหุ้นยั่งยืนที่มีการลงทุนด้านลดก๊าซเรือนกระจก ไบโอเบส โปรดักต์ ที่ถือเป็นเศรษฐกิจใหม่ที่มีการเติบโตสูง” ดร. ภากรกล่าวมองปี 67 ลุ้น 1,700 จุด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ไพบูลย์ นลินทรางกูร นายกสมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน (IAA) กล่าวว่า ผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นไทยไม่ดีนักเมื่อเทียบกับหุ้นโลก ซึ่งเฉลี่ยมีอัตราเติบโตเพิ่มขึ้น 10% แต่ไทยติดลบประมาณ 10% โดยเฉพาะช่วงครึ่งหลังของปี 2566&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;แต่ปี 2567 เชื่อว่าสภาวะตลาดหุ้นไทยจะปรับตัวดีขึ้น จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล ล่าสุดโครงการแจกเงินดิจิทัลมีการปรับรูปแบบในทิศทางที่ควรจะเป็น จะเรียกความเชื่อมั่นให้กลับมา&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“วันนี้ ตลาดหุ้นไทยอยู่ที่ 1,400 จุด ถือว่าต่ำเกินไปมาก เท่ากับสองวิกฤตใหญ่ที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ ทั้งช่วงซับไพรม์ และโควิด-19 แต่วันนี้หุ้นไทยไม่ได้เผชิญวิกฤตใหญ่ แต่มีวิกฤตศรัทธา ที่ฉุดให้ดัชนีลดลงมาถึงระดับนี้ ทั้งกรณีหุ้น MORE และ STARK รวมถึงหุ้น IPO ที่ยังแย่ไม่ดี รวมถึงยังขาดเม็ดเงินลงทุนระยะยาวทำให้หุ้นไทยมีความผันผวนกว่าตลาดหุ้นโลก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;หากมองดัชนีหุ้นไทยอีก 12 เดือนข้างหน้า คาดจะเริ่มฟื้นตัวขึ้นไปที่ระดับ 1,623 จุด สูงกว่าระดับดัชนีปัจจุบันราว 15% โดยได้แรงหนุนจากกำไรบริษัทจดทะเบียนที่ดีขึ้น เนื่องจากฐานที่ต่ำในปีนี้ เศรษฐกิจที่ดีขึ้น รัฐบาลสามารถเบิกจ่ายงบประมาณได้ ท่องเที่ยวกลับมา การส่งออกที่เริ่มทรงตัว และอาจไปถึง 1,700 จุด จากการประเมินของบลูมเบิร์ก คอนเซนซัน” ไพบูลย์กล่าว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นไทยสัปดาห์นี้ยังเผชิญแรงกดดันต่อเนื่องจากกรณี JKN และการควบรวมกิจการของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยสัปดาห์นี้ (13-17 พฤศจิกายน) บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย จำกัด มองว่า ดัชนีหุ้นไทยมีแนวรับที่ 1,375 และ 1,350 จุด ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 1,400 และ 1,415 จุด ตามลำดับ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยมีปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ทิศทางเงินทุนต่างชาติ รวมถึงผลประกอบการไตรมาส 3/66 ของ บจ.ไทย ส่วนข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สำคัญ ได้แก่ ดัชนีราคาผู้บริโภค ดัชนีราคาผู้ผลิต ยอดค้าปลีก ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ข้อมูลการเริ่มสร้างบ้านเดือนต.ค.รวมถึงจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศอื่นๆ ได้แก่ ตัวเลขจีดีพีไตรมาส 3/66 ของญี่ปุ่นและยูโรโซน ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือน ต.ค. ของยูโรโซน ตลอดจนข้อมูลเศรษฐกิจเดือน ต.ค.ของจีน อาทิ ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ยอดค้าปลีก และการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร เป็นต้น เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a target="_blank" href="https://forbesthailand.com/travel/news/thai-airways-9-m-2023-revenue" alt="การบินไทย 9 เดือนปีนี้ กำไรหมื่นล้าน รายได้ 1.15 แสนล้าน">การบินไทย 9 เดือนปีนี้ กำไรหมื่นล้าน รายได้ 1.15 แสนล้าน</a> <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

หุ้นไทยปัจจัยลบเพียบ ฉุดดัชนีหลุด 1,400 จุด หวังปี 67 ฟื้น

<h2>งานวิจัย Global Investor Study 2022 ของ Schroders เผยให้เห็นทิศทางของนักลงทุนทั่วโลก รวมทั้งประเทศไทย ที่ให้ความสำคัญกับการลงทุนด้านสิ่งแวดล้อมเป็นอันดับต้นๆ รวมถึงการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล ที่มีการสร้างนวัตกรรมใหม่ รอกฎ ระเบียบพร้อมรองรับการลงทุนในอนาคต</h2>
งานวิจัย Global Investor Study 2022 โดย Schroders ล่าสุด ได้ทำการสำรวจความคิดเห็นของนักลงทุนเกือบ 24,000 คนจาก 33 ประเทศและภูมิภาคทั่วโลก รวมทั้งประเทศอินโดนีเซีย มาเลเซีย สิงคโปร์ และไทย พบว่า ปัญหาเรื่องสภาพภูมิอากาศเป็นหัวข้อการลงทุนสำคัญที่สุดที่นักลงทุนในไทยต้องการมีส่วนร่วม คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 31  สอดคล้องกับความคิดเห็นของนักลงทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (ร้อยละ 31) ขณะที่นักลงทุนทั่วโลกให้ความสำคัญกับหัวข้อนี้ ร้อยละ 32

ขณะที่ประเด็นเรื่องทุนทางธรรมชาติและความหลากหลายทางชีวภาพ มีสัดส่วนร้อยละ 23 เท่ากันทั้งในไทย เอเชียตะวันออกเฉียงใต้และทั่วโลก ถือเป็นหัวข้อการลงทุนสำคัญอันดับที่สองสำหรับนักลงทุนในไทย สะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญของประเด็นด้านสิ่งแวดล้อม

ผลสำรวจ พบว่าร้อยละ 57 ของนักลงทุนระดับ 'ผู้เชี่ยวชาญ' ในไทย (เทียบกับร้อยละ 58 ของนักลงทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และร้อยละ 55 ของนักลงทุนทั่วโลก) ระบุว่า ค่านิยมส่วนบุคคลมีความ 'สำคัญมาก' สำหรับพวกเขา ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่ากลุ่มนักลงทุนในไทยที่จัดตัวเองว่ามีความรู้ด้านการลงทุนระดับกลาง (อยู่ที่ร้อยละ 30 เทียบกับร้อยละ 21 ของนักลงทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และร้อยละ 16 ของนักลงทุนทั่วโลก) และกลุ่มนักลงทุนในไทยที่ 'มีความรู้การลงทุนขั้นพื้นฐาน' (อยู่ที่ร้อยละ 8 เทียบกับร้อยละ 15 ของนักลงทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และร้อยละ 10 ของนักลงทุนทั่วโลก) ซึ่งนักลงทุนไทยสะท้อนความรู้สึกอย่างชัดเจนว่า ในฐานะผู้ถือหุ้น พวกเขาควรมีอำนาจในการโน้มน้าวบริษัทที่พวกเขาเข้าไปลงทุนได้

<img class="size-full wp-image-68505 aligncenter" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2022/09/Schroders_03.jpg" alt="" width="650" height="353" />
Stuart Podmore ผู้อำนวยการฝ่ายข้อเสนอการลงทุนของ Schroders ให้ความเห็นว่า ผลการวิจัยนี้แสดงให้เห็นว่า นักลงทุนในทุกระดับความรู้และประสบการณ์การลงทุนต่างต้องการแสดงมุมมองความคิดเห็นของตนเพิ่มมากขึ้นกว่าที่ผ่านมา โดยเฉพาะหากบริษัทที่พวกเขาลงทุนไม่สามารถบอกเหตุผลที่ชัดเจนในการตัดสินใจดำเนินการต่างๆ ในบริษัทได้ดีพอ
“สถานการณ์การแพร่ระบาดใหญ่ทำให้เราเห็นความเปลี่ยนแปลงสำคัญที่เกิดขึ้น นั่นคือการที่บริษัทและรัฐบาลต่างๆ ล้วนอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดมากกว่าที่เคยในการดำเนินนโยบายและมาตรการเพื่อลดความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลอย่างยั่งยืน ประเด็นที่น่าสนใจเกี่ยวกับผลสำรวจในปีนี้คือความเสี่ยงด้านสังคมและธรรมาภิบาลที่เริ่มทวีความสำคัญมากขึ้นในฐานะหนึ่งในหัวข้อการลงทุนหลักสำหรับนักลงทุน” Stuart กล่าว
<h3>นักลงทุนมองหาโอกาสนอกตลาด</h3>
นอกจากนี้ ผลการศึกษายังพบว่า ปัจจุบันนักลงทุนไทยรู้สึกมั่นใจในการเข้าถึงการลงทุนที่อาจเคยถูกมองว่าไกลเกินเอื้อมมากขึ้นกว่าเดิม โดยกรณีตัวอย่างที่เห็นได้ชัดคือการลงทุนในสินทรัพย์นอกตลาด (Private Assets) ซึ่งประมาณครึ่งหนึ่งของนักลงทุนที่ตอบแบบสำรวจรู้สึกว่าตนมีสิทธิ์เข้าถึงการลงทุนทั้งสินทรัพย์ดิจิทัล (ร้อยละ 55 เมื่อเทียบกับร้อยละ 51 ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และร้อยละ 47 ทั่วโลก) และหุ้นนอกตลาด (Private Equity) (ร้อยละ 52 เมื่อเทียบกับร้อยละ 49 ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และร้อยละ 47 ทั่วโลก)

ในขณะเดียวกันร้อยละ 52 ของนักลงทุนในไทย (เมื่อเทียบกับร้อยละ 50 ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และร้อยละ 45 ทั่วโลก) มีความมั่นใจในการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์

<img class="size-full wp-image-68506 aligncenter" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2022/09/Schroders_04.jpg" alt="" width="650" height="328" />

Blake Shefford ผู้จัดการกองทุนสินทรัพย์ผสมของ Schroders กล่าวในเวที Schroders Thailand Investment Conference 2022 ว่า สกุลเงินดิจิทัล หรือ คริปโตเคอร์เรนซี จะยังคงพัฒนาเติบโตต่อไปในฐานะสินทรัพย์ที่มีนักลงทุนเพิ่มขึ้น แต่ความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูง

อย่างไรก็ตาม คาดว่านักลงทุนส่วนใหญ่จะตัดสินใจลงทุนจากความคุ้นเคยเป็นหลักและเริ่มลงทุนโดยตรงผ่านบริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่าที่จะลงทุนตรงในโทเค็นและเหรียญคริปโต

“ปัจจุบันในตลาด มีหลักทรัพย์จดทะเบียนที่มีขนาดใหญ่และมีความหลากหลายที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ตั้งแต่บริษัทที่เกี่ยวข้องกับการธนาคารคริปโตหรือการให้กู้ยืมในรูปแบบเงินคริปโต ไปจนถึงผู้ดูแลหรือที่ปรึกษาด้านสินทรัพย์นี้โดยเฉพาะ และบริษัทแบบดั้งเดิมทั้งหลายก็อยากจะมีส่วนร่วมในสินทรัพย์ประเภทนี้มากขึ้นเรื่อยๆ ด้วย” Blake กล่าว

นอกจากนี้ ยังมองเห็นโอกาสที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการซื้อขายนอกตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศไทยและทั่วภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ภูมิภาคนี้กำลังกลายเป็นศูนย์รวมนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล

โดยเฉพาะอย่างยิ่งการแปลงสินทรัพย์นอกตลาดให้อยู่ในรูปแบบโทเค็น เช่น ทุนธรรมชาติ (natural capital) เห็นได้ชัดเจนเลยว่ายังมีพื้นที่สำหรับการเติบโตของระบบนิเวศด้านสินทรัพย์ต่างๆ อีกมากมายในอนาคตอีกไม่กี่ปีข้างหน้านี้

อย่างไรก็ตาม การเติบโตดังกล่าวย่อมมาพร้อมกับกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อนักลงทุนบางรายที่มองหาแค่เพียงวัฏจักรตลาดการลงทุนที่เฟื่องฟู สำหรับนักลงทุนสถาบันมองว่ากฎระเบียบเป็นแนวทางที่จะช่วยยกระดับตลาดสินทรัพย์เหล่านี้และเสริมความมั่นใจในการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทเดียวกันได้ดียิ่งขึ้น

<img class="alignnone size-full wp-image-68506" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2022/09/Schroders_04.jpg" alt="" width="650" height="328" />

ขณะที่ ชลเดช เขมะรัตนา ประธานสมาคมฟินเทคประเทศไทย ให้ความเห็นว่า การออกกฎระเบียบควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นแนวทางในการสร้างความสมดุลและความมั่นคงให้กับสินทรัพย์ประเภทนี้ การแก้ไขพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของประเทศไทยจะช่วยให้มีระบบนิเวศที่ดีขึ้นสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้ ซึ่งจะเปิดโอกาสการลงทุนใหม่ๆ ในอุตสาหกรรมการเงินได้มากขึ้นกว่าที่เคย

“อุตสาหกรรมการเงินจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก เนื่องจากประเทศไทยมีแผนกำหนดแนวทางนโยบายใหม่สำหรับภาคการธนาคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรอบการออกใบอนุญาตของ virtual banking ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อทั้งภาครัฐและเอกชน” ชลเดชระบ

อ่านเพิ่มเติม: <a href="https://forbesthailand.com/news/%e0%b8%98%e0%b8%99%e0%b8%b2%e0%b8%84%e0%b8%b2%e0%b8%a3%e0%b8%94%e0%b8%b4%e0%b8%88%e0%b8%b4%e0%b8%97%e0%b8%b1%e0%b8%a5-gxs-%e0%b9%80%e0%b8%9b%e0%b8%b4%e0%b8%94%e0%b8%95%e0%b8%b1%e0%b8%a7%e0%b8%9c.html">ธนาคารดิจิทัล GXS เปิดตัวผลิตภัณฑ์ทางการเงินตัวแรก</a>

<hr />
<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

Schroders เผยนักลงทุนจับตาปัญหาภูมิอากาศและสินทรัพย์ดิจิทัล

ปี 2020 ถือว่าเป็นปีที่เศรษฐกิจและตลาดหุ้นมีความผันผวนสูง แต่ด้วยผลของรัฐบาลและธนาคารกลางในประเทศขนาดใหญ่ต่างช่วยกันประคับประคองผ่านนโยบายการเงินและการคลัง ทำให้การฟื้นตัวเศรษฐกิจยังพอจะประคับประคองผ่านไปได้ สำหรับในด้านการลงทุนในปี 2020 ข้อมูลจนถึงวันที่เขียนพบว่า ดัชนีตลาดหุ้นสำคัญ อาทิ  สหรัฐฯ เกาหลีใต้ จีน และญี่ปุ่น ต่างมีผลตอบแทนเป็นบวก เมื่อเทียบกับปลายปี 2019 โดยมีปัจจัยสำคัญคือสภาพคล่องจากการกระตุ้นเศรษฐกิจที่อยู่ในระดับสูงมาก และสำหรับปี 2021 จะมี 10 สิ่งอะไรบ้างที่จะต้องจับตาว่าอาจจะกระทบกับการลงทุนของเรา พอสรุปได้ ดังนี้

&nbsp;

1.วัคซีน กับ การฟื้นตัวเศรษฐกิจ
ต้องยอมรับว่าการฟื้นตัวเศรษฐกิจจะเร็วหรือช้า ขึ้นกับวัคซีน ดังนั้น ต้องจับตาว่า 1) ประสิทธิภาพของวัคซีนจะเป็นไปตามผลรายงานการทดลองหรือไม่ 2) อุปสรรคในการแจกจ่ายวัคซีนที่ต้องการที่เก็บรักษาอุณหภูมิต่ำมาก และ 3) ประชาชนยอมรับหรือปฏิเสธการฉีดวัคซีน

2.เศรษฐกิจประเทศสำคัญคาดฟื้นตัวดี แต่หากเทียบกับระดับเศรษฐกิจปี 2019 คาดว่าขนาดเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่น จะยังไม่สามารถกลับไปยืนสูงกว่าปี 2019 ได้ ยกเว้น จีน ไต้หวัน และเกาหลีใต้

&nbsp;

แผนภาพที่ 1: แสดงการคาดการณ์เศรษฐกิจ Real GDP Growth (%)<img class="wp-image-38964 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/12/การคาดการณ์เศรษฐกิจ-01.jpg" alt="" width="900" height="600" />

ที่มา: Bloomberg Data as of 15 2020

3.ภาพรวมอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น แต่ไม่น่ากังวล
เนื่องจาก 1) เป็นผลของฐานคำนวณต่ำ 2) การเริ่มฉีดวัคซีนคาดจะสร้างความเชื่อมั่น ส่งผลให้เกิดความต้องการสินค้า บริการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (Pent up Demand) - แต่เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อจะไม่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลาง โดยเฉพาะ Fed เองเคยส่งสัญญาณล่วงหน้าตั้งแต่ ส.ค. ว่าจะยังปล่อยให้บางเวลาเงินเฟ้ออาจสูงกว่ากรอบเป้าหมายได้ 

4.อัตราดอกเบี้ยยังต่ำต่อไป ประเมินว่าปี 2021 ยังเป็นปีของที่เศรษฐกิจฟื้นตัวแต่เปราะบาง อีกทั้งที่เคยได้เห็นภายหลังเหตุการณ์ Global Financial Crisis กว่าธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยจะใช้เวลาอีกหลายปี และเชื่อว่าจะเห็นการปรับลดสภาพคล่อง (QE Tapering) ก่อนการขึ้นดอกเบี้ย

5.สภาพคล่องในตลาดการเงินยังสูง ธนาคารกลางประเทศขนาดใหญ่ยังคงอัดฉีดสภาพคล่อง เพื่อสร้างความเชื่อมั่นต่อการฟื้นตัวเศรษฐกิจในปี 2021


แผนภาพที่ 2: แสดงดัชนี Dollar Index ในกรอบระยะเวลา 5 ปี  

<figure><img class="wp-image-38965" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/12/การคาดการณ์เศรษฐกิจ-02.jpg" alt="" width="600" height="400" /><figcaption> ที่มา: Bloomberg Data as of 15 2020</figcaption></figure>

&nbsp;

6.ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มอ่อนค่า เนื่องจาก 1) ปัจจัยพื้นฐานสหรัฐฯ เองที่ยังเป็นประเทศที่ขาดดุลการค้า 2) การถือเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะ Safe Haven จะน่าสนใจลดลงภายหลังวิกฤตโรคระบาดคลี่คลาย 3) อัตราดอกเบี้ยตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ต่ำมาก เมื่อเทียบกับภูมิภาคอื่นๆ ในขณะที่ความเสี่ยงหลายอย่างลดลงไปแล้ว -  จับตา Dollar Index หากปรับลดลงต่ำกว่า 89 อาจจะเป็นปัจจัยหนุนให้ Fund Flow ไหลเข้าในกลุ่มประเทศ Emerging Market

7.สำหรับการลงทุน ตลาดหุ้น ยังคงมีความน่าสนใจ แม้ว่าในปี 2020 จะเห็นการฟื้นตัวในหลายดัชนี แต่ยังมองว่าเป็นการฟื้นตัวในเฉพาะบางประเทศ และ ราย Sector เท่านั้น แต่ยังมีอีกหลายประเทศที่ยังน่าสนใจโดยเฉพาะกลุ่ม Emerging Market

8.พิจารณาตลาดหุ้นราย Sector ยังคงเน้นกลุ่ม Megatrends เป็นหลัก โดยเฉพาะกลุ่ม Technology และ Healthcare แม้ปี 2020 ดัชนีทั้ง 2 กลุ่มจะปรับเพิ่มขึ้นได้ดี ทำให้ความน่าสนใจในปี 2021 จะลดลงไปบ้าง หรือกลุ่ม Technology ที่อาจจะมีประเด็นการผูกขาดการค้า แต่การปรับฐานของราคายังคงน่าสนใจในการทยอยสะสม นอกจากนี้กลุ่มที่ฟื้นตัวตามวัฏจักรเศรษฐกิจถือว่าควรเพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน เช่น กลุ่ม Financial, Tourism Energy และ REITs

&nbsp;

แผนภาพที่ 3 : แสดง EPS Growth (%) ราย Sector ในดัชนี S&amp;P 500 (กลุ่ม Energy, Industrial และ Consumer Discretionary เติบโตสูงจากฐานที่ต่ำ)

<img class="alignnone size-full wp-image-38966" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/12/การคาดการณ์เศรษฐกิจ-03.jpg" alt="" width="900" height="600" />

ที่มา: Bloomberg Data as of 15 2020

9.การลงทุนทางเลือก การกระจายในสินทรัพย์ที่หลากหลายยังคงเป็นหัวใจสำคัญ เรามองว่าการลงทุนในทองคำยังคงน่าสนใจ โดยเฉพาะใช้เพื่อ Hedging ความเสี่ยงเงินเฟ้อ  รวมถึง กลุ่ม REITs ในหลายภูมิภาคยังถือว่าปรับเพิ่มขึ้นน้อยกว่ากลุ่มอื่นๆ และกลับน่าสนใจมากขึ้น โดยเฉพาะในช่วงอัตราดอกเบี้ยยังต่ำ และเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัว

10.ความเสี่ยงที่ต้องระวัง 1) ผลข้างเคียงของวัคซีน การกระจายวัคซีนอาจล่าช้า และระยะเวลาที่วัคซีนจะมีภูมิคุ้นกัน 2) การฟื้นตัวเศรษฐกิจที่ยังเปราะบางโดยเฉพาะในช่วงไตรมาส 1 ปี 2021 ที่ยังไม่มีการกระจายวัคซีนในวงกว้าง และการระบาดที่ยังสูงในช่วงฤดูหนาว  3) ความสัมพันธ์ระหว่างจีน-สหรัฐฯ แม้การเข้ามาของว่าที่ปธน.สหรัฐฯ คนใหม่ ทำให้นักลงทุนเชื่อว่าจะใช้วิธีทางเจรจามากกว่า แต่ในด้านความสัมพันธ์จีน-สหรัฐฯ ต้องยอมรับว่าเป็นการแข่งขันมากกว่า Partner 4) อัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นระหว่างปี แม้จะเป็นการคาดเพียงชั่วคราว แต่อาจเป็นปัจจัยกดดัน Sentiment ลงทุนได้

 

<img class="alignnone wp-image-25971 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/01/คุณกันติพัฒน์-150x150.jpg" alt="" width="150" height="150" />
บทความโดย
กันติพัฒน์ วงศ์สุคนธ์
Head of  Wealth  Advisory
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทิสโก้

&nbsp;
<div class="single-content-writer-box">
<div>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

</div>
</div>

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events