คุณอยากป้องกันความเสี่ยงจากสถานการณ์ที่น่ากลัวหรือ ถ้าอย่างนั้นก็ซื้อออปชั่นสำหรับสถานการณ์ที่น่ากลัวสิ นั่นคือสิ่งที่ Nancy Davis ทำกับกองทุน ETF ที่ไม่เหมือนใครของเธอ
ราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นมาหลังจากที่ตกฮวบฮาบเมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยก็ยังมีแนวโน้มต่ำต่อเนื่อง ส่วนดัชนีความผันผวน VIX ก็อยู่ที่ระดับแค่ครึ่งเดียวของคริสต์มาสปีก่อนเท่านั้นเอง ดูๆ แล้วก็เหมือนจะเป็นสถานการณ์ที่ผ่อนคลายไร้กังวล ซึ่งจะทำให้คุณสามารถเกษียณอายุได้อย่างสบายใจ
แต่นักค้าตราสารอนุพันธ์ผู้มากประสบการณ์อย่าง Nancy Davis บอกว่า อย่าได้คิดเช่นนั้น เธอบริหาร Quadratic Capital Management ด้วยมุมมองแบบสวนกระแส โดยเธอมองว่า นักลงทุนจำเป็นต้องหาวิธีทำประกันเพื่อป้องกันตัวเองจากความเสี่ยงในกรณีที่สภาวะทางการเงินมีปัญหา
กองทุน Quadratic Interest Rate Volatility & Inflation Hedge ETF ใช้ตัวย่อในการซื้อขายว่า IVOL เป็นกองทุนที่ได้รับการออกแบบมาเพื่อเป็นแหล่งพักพิงให้กับนักลงทุนที่อยากจะปลอดภัยจากภาวะเงินเฟ้อและเศรษฐกิจถดถอย โดยมีการบริหารพอร์ตการลงทุนเชิงรุก ซึ่งในพอร์ตจะมีการลงทุนแบบผสม ซึ่งมีทั้งพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งจะช่วยป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ และมีทั้งคอลออปชั่นเพื่อเก็งกำไรว่า กราฟอัตราผลตอบแทนจะชันขึ้น
Davis เป็นนักค้าหลักทรัพย์ที่ล้ำหน้ากว่าคนรุ่นเดียวกับเธออยู่เสมอ หลังจากจบการศึกษาระดับปริญญาตรีจากมหาวิทยาลัย George Washington เธอก็เข้าศึกษาต่อระดับปริญญาโทในสาขาตลาดการเงิน พร้อมทำงานเก็บเงินในตำแหน่งนักวิจัยด้านเศรษฐกิจให้กับบริษัทที่ปรึกษาแห่งหนึ่ง เธอรวบรวมเงินที่หาได้ในตอนนั้นไปเปิดบัญชีซื้อขายหุ้น
Davis ทำงานที่ Goldman Sachs นานถึง 10 ปี โดยส่วนใหญ่รับหน้าที่บริหารพอร์ตการลงทุนของบริษัท จากนั้นก็ขยับมาทำงานในส่วนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ช่วงหนึ่ง ตอนที่เธออายุ 31 ปี เธอลาออกจากงานเพื่อมาเลี้ยงลูก 2 คนเป็นเวลา 3 ปี ก่อนที่จะกลับมาทำงานในตลาดหุ้นอีกครั้ง โดยครั้งหลังนี้ เธอเข้าทำงานที่ AllianceBernstein และทำในสิ่งที่มีผู้หญิงแค่ไม่กี่คนเท่านั้นที่ทำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้หญิงที่มีลูก นั่นคือการตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์
Quadratic ซึ่งเคยมียอดสินทรัพย์รวมสูงถึง 400 ล้านเหรียญ เริ่มต้นโดยใช้แพลตฟอร์มสำหรับเฮดจ์ฟันด์ของ Cowen & Co แต่เมื่อ Cowen ถอนตัวจากการเป็นพันธมิตรเมื่อปี 2018 Davis จึงปรับรูปแบบธุรกิจบริษัทของเธอเสียใหม่ โดยเธอเปลี่ยนมามองว่ากองทุนประเภทเฮดจ์ฟันด์นั้นไม่ค่อยจะเหมาะกับนักลงทุนสักเท่าไหร่ สู้กอง ETF ไม่ได้ ซึ่งทั้งมีสภาพคล่องดีกว่า โปร่งใสมากกว่า แถมยังถูกกว่าด้วย
ถึงแม้ว่าค่าธรรมเนียมการบริหารกองทุนของ IVOL ที่ 1% ต่อปีจะค่อนข้างแพง แต่ Davis บอกว่าเป็นระดับที่เหมาะสมแล้วสำหรับกองทุนที่ไม่ใช่แค่บริหารจัดการเชิงรุกเท่านั้น แต่ยังเข้าลงทุนในสินทรัพย์ที่คนธรรมดาทั่วๆ ไปไม่อาจซื้อได้ด้วย
การตั้งบริษัทอย่าง Quadratic ขึ้นมามันก็คล้ายๆ กับการซื้อคอลออปชั่นแบบที่ยังไม่เห็นกำไรนั่นเอง มันมีโอกาสในระยะยาว และถ้าเก็งถูกก็จะได้กำไรอย่างงาม ในกรณีนี้ Davis ก็ทำเหมือนที่เธอทำสมัยยังเรียนมหาวิทยาลัย คุณห้ามนักเก็งกำไรไม่ให้เก็งกำไรไม่ได้หรอก
- อ่านเพิ่มเติม Citizen แอปพลิเคชั่นบริหาร “เหตุฉุกเฉิน” ส่งตรงถึงคุณ
คลิกอ่านฉบับเต็ม "กองทุนแห่งความกลัว" ได้ที่ นิตยสาร Forbes Thailand ฉบับกุมภาพันธ์ 2563 ในรูปแบบ e-Magazine
