<h2>ค่าใช้จ่ายสาธารณสุขไทยกำลังโตเร็วกว่าขนาดเศรษฐกิจ ขณะที่รัฐแบกรับภาระอยู่ถึง 78% ของค่าใช้จ่ายทั้งหมด แต่พื้นที่ทางการคลังมีจำกัดมากขึ้นเรื่อยๆ KKP มองว่า ภายในปี 2030 ภาระบางส่วนอาจถูกถ่ายโอนไปยังภาคเอกชน คิดเป็นมูลค่าเพิ่มกว่า 1 แสนล้านบาท เปิดโอกาสทั้งธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนและประกันสุขภาพ ท่ามกลางสังคมสูงวัยและต้นทุนการรักษาที่เพิ่มขึ้น</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) ภายใต้กลุ่มธุรกิจการเงินเกียรตินาคินภัทร (KKP) เผยแพร่บทวิเคราะห์ประเมินภาพรวมเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมสาธารณสุขไทยที่กำลังก้าวเข้าสู่จุดเปลี่ยนเชิงโครงสร้างครั้งสำคัญ โดยพบว่าสัดส่วนการใช้จ่ายด้านสาธารณสุขของประเทศต่อ GDP เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 3.08% ในปี 2000 เป็น 4.54% ในปี 2023 และมีแนวโน้มที่ภาระส่วนนี้จะถูกถ่ายโอนจากภาครัฐไปยังภาคเอกชนมากขึ้นในระยะข้างหน้า&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ธีระพล อุดมเวศย์ นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า “ประเทศไทยกำลังเผชิญความท้าทายจากโครงสร้างประชากรที่สูงวัยขึ้นและต้นทุนทางการแพทย์ที่สูงขึ้นตามเทคโนโลยี ในขณะที่พื้นที่ทางการคลัง (fiscal space) ของภาครัฐมีจำกัดมากขึ้นเรื่อยๆ การปรับตัวของระบบสาธารณสุขไทยจึงหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะต้องพึ่งพากลไกของภาคเอกชนและระบบประกันสุขภาพมากขึ้นในทศวรรษหน้า”​<div class="se-component se-image-container __se__float- __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto; width: 720px;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2026/09/8A37kYzndC6rbbNKe4DS.jpg" alt="" data-proportion="true" data-size="720px,519px" data-align="center" data-file-name="8A37kYzndC6rbbNKe4DS.jpg" data-file-size="0" origin-size="720,519" data-origin="720px,519px" style="width: 720px; height: 519px; transform: rotate(0deg);" data-index="0"><figcaption style="margin-top: 0px;"><div>ธีระพล อุดมเวศย์</div></figcaption></figure></div> งบรัฐตึงตัว สู่ข้อจำกัดทางการคลังในปี 2030&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ปัจจุบัน รัฐบาลไทยเป็นผู้รับภาระค่าใช้จ่ายด้านสาธารณสุขถึง 78% ของทั้งประเทศ ซึ่งถือเป็นสัดส่วนที่สูงมากเมื่อเทียบกับฐานภาษีที่จัดเก็บได้ เมื่อผนวกกับภาระสวัสดิการสังคมที่เพิ่มขึ้นตามแนวโน้มสังคมสูงวัย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;บล.เกียรตินาคินภัทร ประเมินว่าข้อจำกัดด้านฐานะการคลังของรัฐจะมีผลชัดเจนภายในปี 2030 เนื่องจากข้อบังคับทางกฎหมายที่กำหนดให้ต้องรักษาสัดส่วนงบลงทุนไม่น้อยกว่า 20% ของงบประมาณรายจ่ายประจำปี เงื่อนไขนี้จะบีบให้รัฐบาลต้องควบคุมงบสวัสดิการและถ่ายโอนภาระค่าใช้จ่ายบางส่วนไปสู่ภาคเอกชน โครงสร้างที่เปลี่ยนไป หนุนบทบาทโรงพยาบาลเอกชน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ความยากในการปฏิรูประบบหลักประกันสุขภาพถ้วนหน้าภายใต้ข้อจำกัดทางการคลัง อาจทำให้ภาระค่าใช้จ่ายกว่า 4.5-5 แสนล้านบาทต่อปีของรัฐ ถูกถ่ายโอนมายังภาคเอกชนบางส่วน ซึ่งอาจคิดเป็นมูลค่าส่วนเพิ่มถึงกว่า 1 แสนล้านบาท หรือราว 40% ของรายได้ปัจจุบันของกลุ่มโรงพยาบาลเอกชนในตลาดหลักทรัพย์ฯ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ แม้ไทยจะสามารถผลิตบุคลากรทางการแพทย์เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าในช่วงปี 2015-2024 แต่สัดส่วนแพทย์ต่อประชากรยังคงต่ำกว่ามาตรฐานของหลายประเทศ การขาดแคลนทรัพยากรท่ามกลางอุปสงค์ที่สูงขึ้นจากโรคที่ซับซ้อน จะเป็นปัจจัยที่ทำให้โรงพยาบาลเอกชนยังคงรักษาความสามารถในการกำหนดราคา (pricing power) ไว้ได้ในระยะยาว โอกาสเติบโตของธุรกิจประกันสุขภาพ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;การปรับตัวของระบบสาธารณสุขจะทำให้ความต้องการประกันสุขภาพเอกชนเพิ่มสูงขึ้นตามค่ารักษาพยาบาล ปัจจุบัน อัตราการทำประกันสุขภาพเอกชนของไทยยังอยู่เพียง 6.4% ของประชากร ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มประเทศ OECD (36%) อย่างมีนัยสำคัญ แต่พบว่าเบี้ยประกันสุขภาพเติบโตเฉลี่ยถึง 8% ต่อปีในช่วงปี 2019-2025&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยในระยะข้างหน้า หากมีการปรับเพิ่มวงเงินลดหย่อนภาษี หรือใช้มาตรการร่วมจ่าย (Co-payment) จะยิ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ตลาดประกันสุขภาพขยายตัวได้อีกมาก มุมมองการลงทุนเชิงโครงสร้าง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;จากแนวโน้มการเติบโตเชิงโครงสร้างดังกล่าว บล.เกียรตินาคินภัทร มองว่ากลุ่มโรงพยาบาลเอกชนยังมีความน่าสนใจในแง่ของมูลค่า (valuation) ปัจจุบันกลุ่มโรงพยาบาลซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2026 ที่ 19 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยภูมิภาคที่ราว 30 เท่า โดยประเมินว่ากำไรของกลุ่มได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 2 และจะทยอยฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ทั้งนี้ ประเมินว่าหุ้นขนาดใหญ่ที่มีความพร้อมรองรับอุปสงค์ที่ซับซ้อนขึ้นอย่าง BDMS และ BH จะเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากทิศทางดังกล่าวทั้งในระยะสั้นและระยะยาว <a href="https://www.magnific.com/free-photo/interns-consultng-with-doctor_5634018.htm#fromView=search&amp;page=2&amp;position=3&amp;uuid=b17e304e-224e-4a8f-bce5-0038a22462cf&amp;track=ais_hybrid&amp;query=hospital">Image by pressfoto on Magnific</a> ​​​​​เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a target="_blank" href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/oic-sets-new-rules-for-insurance-influencers-reviews-are-ok-sales-pitches-require-a-license" alt="คปภ. วางกติกาใหม่ “อินฟลูฯ ประกัน” รีวิวได้ ให้ความรู้ได้ แต่ “ชี้ช่องซื้อ” ต้องมีใบอนุญาต">คปภ. วางกติกาใหม่ “อินฟลูฯ ประกัน” รีวิวได้ ให้ความรู้ได้ แต่ “ชี้ช่องซื้อ” ต้องมีใบอนุญาต</a> ​​<a target="_blank" href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine" alt="​ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">​ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

ค่าใช้จ่ายสาธารณสุขไทย โตเร็วกว่า GDP รัฐจ่อถ่ายภาระ 1 แสนล้านให้เอกชน เปิดโอกาสโรงพยาบาล-ประกันสุขภาพโต

<h2>บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เกียรตินาคินภัทร จำกัด ชูกองทุนเปิดเคเคพี GLOBAL THEMATIC OPPORTUNITIES – HEDGED (KKP G-THEME-H) เป็นกองทุนเด่นตัวใหม่ ด้วยกลยุทธ์รวบรวมการลงทุนตามธีมที่ได้รับผลประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของโลกหลากหลายธีมไว้ในกองทุนเดียว</h2>
<img class="alignnone size-full wp-image-43485" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/03/เกียรตินาคินภัทร-_003.jpg" alt="" width="600" height="314" />

ยุทธพล ลาภละมูล กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เกียรตินาคินภัทร จำกัด เปิดเผยว่า การแพร่ระบาดของโควิด-19 ส่งผลให้แนวโน้มการลงทุนเปลี่ยนแปลงไป ท่ามกลางความเปลี่ยนแปลงดังกล่าว บลจ.เกียรตินาคินภัทร ได้ออกแบบกองทุนเปิด KKP G-THEME-H มาเป็นหนึ่งในกองทุนแฟล็กชิปตัวใหม่

โดยมีกลยุทธ์การลงทุนที่เรียกว่า Thematic Investment หรือการกระจายการลงทุนตามกรอบการลงทุนสำคัญของโลกหลากหลายธีม นอกจากนั้น กองทุน KKP G-THEME-H ยังมีนโยบายการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ไม่น้อยกว่าร้อยละ 90 ของมูลค่าเงินลงทุนในต่างประเทศ

ถือเป็นกองทุนที่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่เข้าใจการลงทุนในหุ้นต่างประเทศ รวมทั้งสามารถรับความเสี่ยงและความผันผวนระยะสั้นเพื่อสร้างโอกาสในการรับผลตอบแทนระยะยาว

<figure><img class="wp-image-43484" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/03/เกียรตินาคินภัทร-_002.jpg" alt="" width="600" height="320" /><figcaption> ยุทธพล ลาภละมูล กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เกียรตินาคินภัทร จำกัด</figcaption></figure>

“สภาวะตลาดการลงทุนในช่วงต้นเดือนที่ผ่านมา สะท้อนถึงมุมมองว่าเศรษฐกิจโลกกำลังฟื้นตัวและแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น โดยกระแสเงินลงทุนไหลเข้าลงทุนในตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ด้านพลังงานและไหลออกจากตลาดพันธบัตร ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากระดับร้อยละ 1.12 เมื่อต้นเดือนมาแตะที่ระดับร้อยละ 1.6 ในปัจจุบัน

ในขณะที่ตลาดหุ้นโลกมีความผันผวนเพิ่มขึ้น จากการปรับลดน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มหุ้นที่มีมูลค่าแพง เช่น กลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มธุรกิจสื่อสาร ไปเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นกลุ่มที่มูลค่าถูกกว่า เช่น กลุ่มพลังงานและกลุ่มธุรกิจการเงิน ซึ่งคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น

ทั้งนี้ บลจ.เกียรตินาคินภัทร มองว่าเศรษฐกิจโลกที่ยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง รวมถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มูลค่า 1.9 ล้านล้านเหรียญที่กำลังจะประกาศใช้ และท่าทีที่ชัดเจนของธนาคารกลางต่างๆ ที่จะยังคงนโยบายแบบผ่อนคลายในปีนี้ จะยังเป็นปัจจัยสนับสนุนการลงทุนในตลาดหุ้นโลกในระยะต่อจากนี้

บลจ.เกียรตินาคินภัทร จึงได้พัฒนากองทุน KKP G-THEME-H เป็นหนึ่งในกองทุนเด่น สำหรับเป็นทางเลือกให้แก่นักลงทุนไทย โดยกลยุทธ์การทยอยจัดสรรเงินเข้าไปลงทุนในธีมลงทุนที่สอดคล้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจใหม่จะช่วยลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุนหุ้นโลกได้ในระยะยาว” ยุทธพล กล่าว

สำหรับรายละเอียดและแนวทางการลงทุนในปัจจุบันของกองทุน KKP G-THEME-H (ข้อมูล ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2564 ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลง) มีดังนี้
<ol>
 	<li>ธีมการอุปโภคบริโภครูปแบบใหม่ (New Consumers) ตัวอย่างหน่วยลงทุน เช่น
<ul>
 	<li>Amplify Online Retail ETF</li>
 	<li>Emerging Markets Internet &amp; Ecommerce ETF</li>
</ul>
</li>
 	<li>ธีมแกนหลักของระบบเทคโนโลยี (Technology Backbone) ตัวอย่างหน่วยลงทุน เช่น
<ul>
 	<li>ETFMG Prime Cyber Security ETF</li>
 	<li>iShares PHLX Semiconductor ETF</li>
 	<li>First Trust Index NextG ETF</li>
 	<li>First Trust Cloud Computing ETF</li>
 	<li>ETFMG Prime Mobile Payments ETF</li>
 	<li>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</li>
</ul>
</li>
 	<li>ธีมการดูแลสุขภาพ (Healthcare) ตัวอย่างหน่วยลงทุน เช่น
<ul>
 	<li>SPDR S&amp;P Biotech ETF</li>
 	<li>iShares U.S. Medical Devices ETF</li>
 	<li>iShares Global Healthcare ETF</li>
</ul>
</li>
 	<li>ธีมธุรกิจคุณภาพดี (Quality) ตัวอย่างหน่วยลงทุน เช่น
<ul>
 	<li>iShares MSCI USA Quality Factor ETF</li>
</ul>
</li>
 	<li>ธีมการทวนกระแสโลกาภิวัตน์และการแข่งขันระหว่างประเทศมหาอำนาจ (Deglobalization and race to supremacy) ตัวอย่างหน่วยลงทุน เช่น
<ul>
 	<li>SPDR S&amp;P Aerospace &amp; Defense ETF</li>
 	<li>ROBO Global Robotics and Automation Index ETF</li>
 	<li>iShares MSCI China ETF</li>
</ul>
</li>
 	<li>ธีมทางเลือกอื่นในการเก็บรักษามูลค่านอกเหนือจากสกุลเงิน (Alternative store of value) ตัวอย่างหน่วยลงทุน เช่น
<ul>
 	<li>ETF ที่ลงทุนในหุ้นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับเหมืองทองคำ</li>
</ul>
</li>
 	<li>ธีมสิ่งแวดล้อม (Environment) ตัวอย่างหน่วยลงทุน เช่น
<ul>
 	<li>iShares Global Clean Energy ETF</li>
</ul>
</li>
</ol>
คำเตือน :  การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน โปรดศึกษาคำเตือนที่สำคัญอื่นได้ในหนังสือชี้ชวนข้อมูลกองทุนรวม

อ่านเพิ่มเติม : <a href="https://forbesthailand.com/commentaries/insights/%E0%B8%9B%E0%B8%B1%E0%B8%88%E0%B8%88%E0%B8%B1%E0%B8%A2%E0%B9%80%E0%B8%AA%E0%B8%B5%E0%B9%88%E0%B8%A2%E0%B8%87%E0%B8%81%E0%B8%B2%E0%B8%A3%E0%B8%A5%E0%B8%87%E0%B8%97%E0%B8%B8%E0%B8%99%E0%B8%A2%E0%B8%B8.html">ปัจจัยเสี่ยงการลงทุนยุคหลังโควิด</a>

<hr />

<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events