จากตุ๊กตาสุดฮิตที่เขย่าวงการของเล่นทั่วโลก สู่วันที่กระแสเริ่มแผ่ว! Pop Mart เจ้าของตุ๊กตา Labubu รายงานยอดขายไตรมาส 3/2569 ลดลง 45-50% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ตลาดอเมริกาดิ่งหนักถึง 70-75% ด้านราคาหุ้นร่วงกว่าครึ่งจากจุดสูงสุดในเดือน ส.ค. 2568
Pop Mart บริษัทของเล่นสัญชาติจีน เผชิญยอดขายลดลงอย่างหนักในไตรมาส 3/2569 หลังความนิยมตุ๊กตา Labubu ซึ่งเป็นสินค้าหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของบริษัทเริ่มชะลอตัวลง โดยยอดขายในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายนลดลง 45-50% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามรายงานที่บริษัทยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงเมื่อเย็นวันอังคารที่ผ่านมา
การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลัง Pop Mart ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในกรุง Beijing สร้างกระแสความนิยมไปทั่วโลกจากตุ๊กตา Labubu คาแรกเตอร์สัตว์ประหลาดขนฟูคล้ายโทรลล์ จนมูลค่าบริษัทพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในปีที่ผ่านมา โดยมีคนดังระดับโลกอย่าง David Beckham และ ลิซ่า-ลลิษา มโนบาล สมาชิกวง Blackpink ช่วยสร้างกระแสความนิยม
อย่างไรก็ตาม ในระยะหลังบริษัทเผชิญความท้าทายในการสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนว่า จะสามารถรักษาการเติบโตได้ด้วยของเล่นคอลเลกชันอื่นๆ ท่ามกลางความนิยมของ Labubu ที่เริ่มลดลง
รายได้ของบริษัทได้รับผลกระทบจากยอดขายที่ชะลอตัวอย่างรุนแรงในตลาดตะวันตก ซึ่งกระแสความนิยม Labubu ขึ้นถึงจุดสูงสุดในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 โดยยอดขายในทวีปอเมริกาลดลง 70-75% ขณะที่รายได้จากยุโรปและภูมิภาคอื่นๆ ลดลงสูงสุด 55% ส่วนยอดขายในจีนแผ่นดินใหญ่ลดลง 25-30% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ในช่วงที่กระแส Labubu ร้อนแรงที่สุด มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ของ Pop Mart เคยสูงกว่ามูลค่ารวมของ Hasbro และ Mattel ผู้ผลิตของเล่นรายใหญ่ระดับโลกมากกว่าสองเท่า
หนึ่งในกลยุทธ์สำคัญของบริษัทคือการจำหน่ายสินค้าในรูปแบบ “blind box” หรือกล่องสุ่ม ซึ่งโดยทั่วไปมีราคาประมาณ 10 เหรียญสหรัฐฯ ในจีน โดยผู้ซื้อจะไม่ทราบว่าภายในกล่องเป็นตัวละครใดจนกว่าจะเปิดกล่อง กลยุทธ์ดังกล่าวช่วยกระตุ้นให้เกิดการซื้อซ้ำ และทำให้ตลาดซื้อขายสินค้าต่อมือสองเติบโตอย่างคึกคัก
กระแสความนิยมเคยผลักดันให้ Labubu บางรุ่นมีราคาสูงอย่างมาก โดยเมื่อปี 2568 มีนักสะสมรายหนึ่งประมูลตุ๊กตา Labubu ขนาดเท่าคนจริงในกรุงปักกิ่งด้วยราคา 1.2 ล้านหยวน หรือประมาณ 1.7 แสนเหรียญ รวมค่าธรรมเนียมแล้ว
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น Pop Mart ปรับตัวลดลงอย่างหนัก หลังนักลงทุนกังวลว่าบริษัทพึ่งพาความสำเร็จของ Labubu มากเกินไป โดยราคาซื้อขายสินค้าในตลาดมือสองที่ลดลงยังเป็นสัญญาณสะท้อนว่า ความต้องการของผู้บริโภคอาจกำลังอ่อนแรงลงด้วย
นับตั้งแต่ทำสถิติสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2568 ราคาหุ้นของบริษัทลดลงมากกว่าครึ่ง ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเหลือประมาณ 2.2 หมื่นล้านเหรียญ
ผลประกอบการที่อ่อนแอของ Pop Mart ยังเกิดขึ้นท่ามกลางสัญญาณความเชื่อมั่นผู้บริโภคและความต้องการใช้จ่ายในจีนที่ยังซบเซา โดยจีนเป็นตลาดที่สร้างรายได้มากกว่าครึ่งหนึ่งของบริษัทในปี 2568
ขณะเดียวกัน ตลาดสหรัฐฯ ซึ่งเป็นอีกหนึ่งพื้นที่ที่ Pop Mart พยายามขยายธุรกิจเพื่อสร้างการเติบโตใหม่ กำลังเผชิญแรงกดดันจากราคาสินค้าที่อยู่ในระดับสูงและความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการจับจ่ายของผู้บริโภค
แปลและเรียบเรียงจาก Pop Mart sales fall up to 50% as Labubu fever ebbs
ภาพ: Pop Mart
ออกแบบ: ชัยกานต์ มณีจักร์
เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ : 2 บริษัทยักษ์ใหญ่ Microsoft และ Ebay เดินหน้าปลดพนักงานจำนวนมากอีกระลอก เพื่อความคล่องตัวธุรกิจแล้วหันมาลงทุน AI เพิ่มขึ้น
ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine
