<h2>2-3 วันที่ผ่านมา มีประเด็นร้อนที่เกี่ยวพันกันอยู่ 2-3 เรื่อง เริ่มจากแนวโน้มเศรษฐกิจยังไม่ฟื้นตัวดีนัก แต่ในยุคอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น ทำให้ผลประกอบการของธนาคารพาณิชย์ไทย ในปี 2566 คาดว่าจะกำไรพุ่งสูงกว่า 2 แสนล้านบาท ล่าสุด เศรษฐา ทวีสิน นายกรัฐมนตรี และรมว.คลัง โพสต์เฟซบุ๊ค ระบุว่า การที่แบงก์ชาติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทั้งที่เงินเฟ้อติดลบติดต่อกันหลายเดือน ไม่เป็นผลดีต่อเศรษฐกิจ และมีผลกระทบต่อประชาชนที่มีรายได้น้อย และ SME อีกด้วย </h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ธนาคารพาณิชย์ ถูกมองว่าได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น มีกำไรอู้ฟู่จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Margin หรือ NIM) โดยในช่วง 9 เดือนของปี 2566 ผลประกอบการหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ รวม 10 แห่ง มีกำไรสุทธิ อยู่ที่ 181,392 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 13.65% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 159,610 ล้านบาท และคาดว่ากำไรสุทธิในปี 2566 จะมากกว่า 2 แสนล้านบาท โดยได้อานิสงส์หลักจาก NIM ที่เพิ่มขึ้น รายได้ดอกเบี้ยสุทธิพุ่ง 17%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;หากไปดูรายละเอียดการแถลงสรุปภาพรวมผลประกอบการธนาคารไทยพาณิชย์ในไตรมาส 3/2566 ของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) พบว่า ธนาคารพาณิชย์มีรายได้จากดอกเบี้ยสุทธิ คิดเป็นสัดส่วน 77% เพิ่มขึ้น 18.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย อาทิ ค่าธรรมเนียมต่าง ๆ คิดเป็นสัดส่วน 23% ลดลง 17.2% จะเห็นได้ว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นหลัก ๆ ของธนาคารพาณิชย์มาจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Margin หรือ NIM) ที่มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นับตั้งแต่มีการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธปท.ในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 ดังนี้​ไตรมาส 3/65 NIM อยู่ที่ 2.64%ไตรมาส 4/65 NIM อยู่ที่ 2.88%ไตรมาส 1/66 NIM อยู่ที่ 2.77%ไตรมาส 2/66 NIM อยู่ที่ 2.95%ไตรมาส 3/66 NIM อยู่ที่ 3.11%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;จะเห็นได้ว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิของธนาคารพาณิชย์ไทยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ Return on asset (ROA) คือ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ เป็นสัดส่วนระหว่างกำไรสุทธิ (Net Profit) และสินทรัพย์รวม (Asset) มีแนวโน้มทรงตัว ขณะที่ Return on Equity (ROE) อัตราส่วนที่ช่วยวัดประสิทธิภาพของบริษัทว่าสามารถสร้างผลตอบแทนจากส่วนของเจ้าของหรือส่วนของผู้ถือหุ้น อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องเช่นเดียวกัน &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ หรือ NIM เป็นผลจากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น ซึ่งคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายรวม 8 ครั้ง ครั้งแรกหลังโควิดในเดือนสิงหาคม 2565 ที่ 0.25% ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่คงอยู่ 0.50% ในช่วงโควิดมาอยู่ที่ 0.75% และปรับขึ้นครั้งละ 0.25% อีก 7 ครั้ง จนมาอยู่ที่ 2.50% ในเดือนกันยายน 2566 และคงอยู่ในระดับ 2.50% ในการประชุมนัดสุดท้ายในปี 2566 วันที่ 29 พฤศจิกายน ซึ่งกนง.ให้ความเห็นว่าเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เหมาะสมกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ทั้งนี้ อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยยังต่ำกว่าประเทศเพื่อนบ้านในอาเซียน อาทิ มาเลเซียอยู่ที่ 3% เวียดนาม 4.5% อินโดนีเซีย 6% และฟิลิปปินส์ 6.5% เป็นต้น​<div class="se-component se-image-container __se__float- __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto; width: 933px;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2024/01/feYZ9LGKBh1i7rm4Qa1h.jpg" alt="" data-proportion="true" data-size="933px,486px" data-align="center" data-file-name="feYZ9LGKBh1i7rm4Qa1h.jpg" data-file-size="0" origin-size="933,486" data-origin="933px,486px" style="width: 933px; height: 486px;" data-index="0"></figure></div>​ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม แม้ธนาคารพาณิชย์จะได้ประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่ยังต้องติดตามคุณภาพของสินเชื่อที่ด้อยลงในกลุ่มสินเชื่ออุปโภค-บริโภค ซึ่งในภาพรวม NPL มีปริมาณเพิ่มขึ้นจากสินเชื่อรายย่อย โดยเฉพาะพอร์ตสินเชื่อรถยนต์ ซึ่งทำให้แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และค่าใช้จ่ายในการสำรองของธนาคารพาณิชย์ปรับเพิ่มขึ้นในระยะต่อไป&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ก่อนหน้านี้ ธปท. ได้ชี้แจงว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยปรับขึ้นน้อยมากเมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้าน และส่งผ่านไปที่ต้นทุนของผู้ประกอบการน้อยมากที่ 1.7% หักลบกับเงินเฟ้อแล้วผู้ประกอบการยังมีกำไร ดังนั้นภาระทางการเงิน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไม่ได้เป็นปัจจัยที่ฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ การขับเคลื่อนเศรษฐกิจในระยะต่อไปต้องไปพิจารณานโยบายอื่น ๆ เข้ามาดำเนินการ รวมถึงการปรับโครงสร้างของเศรษฐกิจไทยให้สอดรับกับกระแสความเปลี่ยนแปลงของโลกจะเป็นแนวทางที่ช่วยสร้างการเติบโตให้เศรษฐกิจอย่างยั่งยืนได้มากกว่า&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ จากมาตรการแก้หนี้อย่างยั่งยืนของธปท.ที่จะทยอยออกมาในปี 2567 นี้ เช่น ห้ามแบงก์คิดค่าธรรมเนียมการปิดงวดหนี้ก่อนกำหนด เป็นต้น ต้องติดตามดูต่อไปว่าจะกระทบผลการดำเนินงานของกลุ่มธนาคารพาณิชย์มากน้อยเพียงใด​<div class="se-component se-image-container __se__float- __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2024/01/ddjoSMPa3kTPhgw6bDZY.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="center" data-file-name="ddjoSMPa3kTPhgw6bDZY.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="," data-rotate="" data-rotatex="" data-rotatey="" data-percentage="auto,auto" style="" data-index="1"></figure></div>​<div class="se-component se-image-container __se__float- __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2024/01/8RjasDT4oYWmbVuSVJ1A.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="center" data-file-name="8RjasDT4oYWmbVuSVJ1A.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="," data-rotate="" data-rotatex="" data-rotatey="" data-percentage="auto,auto" style="" data-index="2"></figure></div> ​เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a href="https://www.forbesthailand.com/news/finance-and-investment/krungthai-reveals-inflation-2024-1" alt="Krungthai คาดเงินเฟ้อปี 2567 อยู่ที่ 1% ยังไม่เข้าขั้นภาวะเงินฝืด">Krungthai คาดเงินเฟ้อปี 2567 อยู่ที่ 1% ยังไม่เข้าขั้นภาวะเงินฝืด</a> <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

แบงก์กิน “NIM” ผลประกอบการอู้ฟู่ยุคดอกเบี้ยขาขึ้น

<h2>ขึ้นดอกเบี้ย ส่งท้ายปลายปี 2018 มติที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย หรือ “กนง.” ให้ปรับดอกเบี้ย นโยบายอีก 0.25% จาก 1.50% เป็น 1.75%</h2>
พร้อมปรับลดคาดการณ์การขยายตัวทางเศรษฐกิจ ปี 2019 จาก 4.4% เป็น 4.2% นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 7 ปี จากการประชุมรวมทั้งหมด 57 ครั้ง ซึ่งเหนือความคาดหมายของตลาด และการตัดสินใจนี้เกิดขึ้นในเวลาเพียง 1 วัน ก่อนหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 0.25% เช่นกัน แต่เหตุการณ์หลังเป็นสิ่งที่ตลาดรับรู้มาระยะหนึ่งแล้ว

ท่ามกลางความกังวลเรื่องเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวและภาวะอันสับสนอลหม่านในตลาดการเงิน ทั้งหุ้น พันธบัตร และอัตราแลกเปลี่ยน นักลงทุนอาจสงสัยว่าอะไรเป็นเหตุปัจจัยที่ทำให้ กนง. ตัดสินใจ ขึ้นดอกเบี้ย หลังจากยืนคงที่ที่ระดับ 1.50% มาตั้งแต่ปี 2011

เบื้องต้น กนง. แสดงความเห็นว่าระบบการเงินของไทยมีความจำเป็นน้อยลงในการพึ่งพานโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากแบบช่วงที่ผ่านมา เพราะเศรษฐกิจขยายตัวได้ดีต่อเนื่อง และยังมีแรงส่งทั้งจากความต้องการภายในประเทศ  แม้การส่งออกไปต่างประเทศอาจชะลอจากเศรษฐกิจโลกและข้อพิพาททางการค้า เงินเฟ้อแม้จะขยับขึ้นแต่ยังอยู่ในกรอบเป้าหมาย ซึ่งการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเช่น  E-Commerce การแข่งขันราคา รวมทั้งพัฒนาการของเทคโนโลยี จะทำให้ต้นทุนลดลงและเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นช้ากว่าในอดีต สภาพคล่องในระบบสูง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงต่ำ ภาคเอกชนสามารถระดมทุนได้ โดยรวมแล้วภาวะการเงินอยู่ในระดับผ่อนคลาย มีเสถียรภาพ และยังเอื้อต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจในระยะต่อไป

อีกเหตุผลหนึ่งที่น่าสนใจคือ การขึ้นดอกเบี้ยถือเป็นการสร้างขีดความสามารถสำหรับการดำเนินนโยบายการเงินในอนาคต กล่าวคือ ขึ้นดอกเบี้ย สะสมไว้ก่อน แล้วค่อยกลับมาลดเมื่อต้องการกระตุ้นเศรษฐกิจอีกครั้ง เสมือนการสะสมกระสุนไว้ใช้ยามจำเป็น เตรียมตัวให้พร้อมรองรับความผันผวนของตลาดการเงินโลกที่นับวันจะรุนแรงและซับซ้อนขึ้น นอกจากนี้ การขยับดอกเบี้ยขึ้นยังช่วยลดความเสี่ยงของการสะสมความเปราะบางในระบบ โดยเฉพาะจากพฤติกรรมแสวงหาผลตอบแทนสูงขึ้น ในภาวะที่ดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลานาน ซึ่งนำไปสู่การประเมินความเสี่ยงต่ำกว่าที่ควร และการลงทุนในโครงการที่มีความเป็นไปได้ต่ำ
<h2>คำถามถัดไปคือ ธนาคารพาณิชย์จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยสินเชื่อตามดอกเบี้ยนโยบายของ กนง.หรือไม่?</h2>
ธนาคารพาณิชย์ไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยทั้งในฝั่งเงินฝากและเงินกู้ แม้ กนง. ขึ้นดอกเบี้ยไปแล้ว หรือมีแผนจะปรับดอกเบี้ยขึ้นอีกในอนาคต แต่ธนาคารจะประเมินจากสภาพคล่องในระบบมากกว่า ซึ่งปัจจุบันสภาพคล่องในระบบยังสูง ต่างจากอดีตที่ธนาคารมักขึ้นดอกเบี้ยในเวลาใกล้เคียงกับการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายของ กนง. โดยเฉพาะช่วงที่สภาพคล่องตึงตัว และหากความเร็วของการปล่อยสินเชื่อเพิ่มยังไม่สูงมากนัก ธนาคารก็ไม่จำเป็นต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ย เพราะต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจะมาพร้อมภาระหนี้ที่พอกพูน ส่งผลกระทบโดยตรงต่อลูกค้ารายย่อยอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ อย่างไรก็ตาม ธนาคารบางแห่งอาจพิจารณาทยอยปรับดอกเบี้ยในบางผลิตภัณฑ์ เช่น เงินฝากประจำพิเศษ หรือเงินกู้บ้านและกู้รถที่มีระยะเวลาค่อนข้างยาว เป็นต้น

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า กนง. มีโอกาสจะปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีกเพียงครั้งเดียวในช่วงปี 2019 และให้ความน่าจะปรับขึ้นในเดือนธันวาคม 2019 มากที่สุด เพราะเป็นช่วงที่น่าจะพอประเมินทิศทางเศรษฐกิจและตลาดการเงินภายหลังการเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์ได้ รวมทั้งดูว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในระดับใด และภาคเศรษฐกิจที่สำคัญสามารถปรับตัวได้หรือไม่

แน่นอนว่าทิศทางดอกเบี้ยเริ่มเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง อุตสาหกรรมที่คาดว่าจะได้รับผลกระทบมากที่สุดคงหนีไม่พ้น ธุรกิจลีสซิ่งและเช่าซื้อ เพราะรายได้หลักมาจากดอกเบี้ยการปล่อยสินเชื่อ ซึ่งมีวิธีคิดแบบอัตราคงที่ ขณะที่ต้นทุนมาจากการกู้ยืมสถาบันการเงินที่มีดอกเบี้ยแบบลอยตัว ส่วนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่และกลางไม่น่าได้รับผลกระทบมากนัก เพราะผู้ประกอบการยังมีทางเลือกในการหาแหล่งเงินทุนอื่น ขณะที่กลุ่มธนาคารอาจได้รับผลกระทบทางบวกหากอัตราดอกเบี้ยสุทธิ หรือ Net Interest Margin (NIM) กว้างขึ้น ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นนั่นเอง

จะเห็นได้ว่าการตัดสินใจของ กนง. ครั้งนี้ เป็นทั้งเกราะป้องกันความเสี่ยงของความร้อนแรงทางเศรษฐกิจ และการเตรียมเครื่องมือรับความเปราะบางที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ดังนั้น นักลงทุนควรติดตามตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญๆ ทั้งของไทยและโลกอย่างใกล้ชิด เพื่อวางแผนการลงทุนอย่างรัดกุมในปี 2019

&nbsp;

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events